20180701-华创证券-通信行业周报_世界移动大会_运营商高管纷纷表态_5G2020年商用时间不变_26页_3mb

通信行业周报总结（20180625-20180630）

核心内容

5G商用时间表

• 三大运营商均表示5G将在2020年实现全面商用。
• 中国移动：2018年进行规模试验，2019年预商用，2020年全面商用。
• 中国联通：已在16个城市开启5G规模试验，2019年进行业务应用示范及试商用，2020年正式商用。同时，作为2022年北京冬奥会的通信服务合作伙伴，将利用5G技术提供全场景、全超清的视觉体验。
• 中国电信：5G网络建设分近期（面向2020年商用）和中远期（面向CTNet2025网络重构）两个阶段，强调4G与5G的协同发展。

5G终端采购计划

• 中国移动：2018年9月采购测试终端和连接型CPE，11月完成交付；2019年2月采购首批5G智能手机、连接/融合型CPE、VR/AR等，4月完成交付；2019年7月计划采购第二批智能手机、VR/AR及5G模组，9月完成交付。

5G时代设备商战略

• 华为：强调降低OPEX（运营支出）是战略重心，CAPEX占比难以进一步下降，但OPEX持续上升。
• 爱立信：获得全球约一半的5G合同，建议运营商为5G部署做好准备，包括频谱授权和从4G到5G的过渡。
• 英特尔：关注移动边缘云（MEC）的发展，认为其对垂直行业如工业互联网影响巨大。

重点推荐个股

• 本周重点推荐：网宿科技、光环新网、亿联网络。
• 持续重点推荐：烽火通信、光迅科技、中际旭创；梦网集团、茂业通信、宝信软件。

重点公司盈利预测与估值

行业数据库

运营商资本开支周期

• 2011-2015：资本开支上行周期。
• 2016-2018：资本开支下行周期。
• 预期2019-2024：资本开支上行周期，每3-5年一个周期。

运营商资本开支情况

• 2017年，中国联通资本开支同比下滑41.61%，中国电信同比下滑8.37%，中国移动同比下滑5.23%。
• 中国移动资本开支主要集中在移动通信网和传输网，占比约80%；而支撑网、业务网等占比上升。

运营商收入与用户数

• 中国移动用户数最多，2018年5月达到10.32亿，占51.52%；中国电信为5.35亿，占26.71%；中国联通为4.36亿，占21.77%。
• 中国移动移动电话用户数为9.02亿，占61.04%；中国电信为2.76亿，占18.69%；中国联通为2.99亿，占20.27%。
• 中国电信有线宽带用户数最多，2018年5月达到1.39亿，占39.98%；中国移动为1.30亿，占37.45%；中国联通为0.79亿，占22.57%。

移动互联网接入流量

• 2015-2017年接入流量增速分别为103.01%、123.66%、162.70%，呈现井喷式增长。

光纤光缆与光器件

我国光纤需求量与价格

• 2011-2018年光纤需求量持续增长，2018年预计达到35600万芯公里。
• 光纤价格呈上升趋势，2018年预计达到约14元/芯公里。

全球光纤需求预测

• 全球光纤需求量预计持续增长，2018年达约4500万芯公里。

国内光纤厂商产能

• 亨通光电、武汉长飞、烽火通信、中天科技等厂商产能持续提升，总产能预计达27000万芯公里。

国内光棒产能

• 光棒产能逐年增长，2018年预计达到10050吨。

国内光模块出口情况

• 国内光模块出口额持续增长，主要由亨通光电、武汉长飞等厂商主导。

运营商历年招标统计

中国移动

• OTN设备：2013年首次集中招标，规模达10亿；2017-2018年招标规模达42196套，华为、中兴、烽火等厂商中标。
• PTN设备：2009-2016年招标规模持续增长，华为、中兴、烽火等厂商中标。
• PON设备：2010-2018年招标规模增长，华为、中兴、烽火等厂商中标。
• 光纤光缆：2011-2018年招标规模持续增长，亨通光电、武汉长飞等厂商中标。

中国联通

• IP-RAN设备：2012年首次集采，华为、中兴、烽火等厂商中标。
• PON设备：2010-2018年招标规模增长，华为、中兴、烽火等厂商中标。
• 光纤光缆：2011-2018年招标规模增长，亨通光电、武汉长飞等厂商中标。

中国电信

• 传输网设备：2011-2018年招标规模增长，华为、中兴、烽火等厂商中标。
• IP-RAN设备：2011-2018年招标规模增长，华为、中兴、烽火等厂商中标。
• PON设备：2011-2018年招标规模增长，华为、中兴、烽火等厂商中标。
• 光纤光缆：2011-2018年招标规模增长，亨通光电、武汉长飞等厂商中标。

风险提示

• 5G进展不达预期。
• 云计算竞争加剧，价格下行。