20250724-国泰期货-豆粕_减量替代担忧情绪影响_盘面下跌调整_豆一_跟随豆类市场回落调整_3页_571kb

豆粕/豆一期货市场分析报告总结

市场表现

豆粕和豆一期货主力合约连续调整，豆粕2509合约日盘上涨19元/吨，夜盘下跌55元/吨；豆一2509合约日盘微涨4元/吨，夜盘大幅下跌36元/吨，均受到宏观面和基本面消息的共同影响。

基本面分析

• 豆粕：现货市场价格稳中有升，库存继续减少。
• 国泰君安数据显示，本周全国豆粕库存减少，豆粕库存数量连续8周下降，足以支撑市场。
• 7月22日连豆粕成交量大增，豆粕日均成交量达20.5万吨。
• 现货市场基差变动频繁，整体期限结构稳中略偏升。

原因分析

• 进口大豆压榨利润处于高位，豆粕库存环比减少。
• 华东、山东、华南等产区豆粕现货报价变化频繁，短期仍有补货预期。

市场预期

• 中国豆粕消费可能因政策变化（如减少豆粕在饲料中的使用）而减量替代，影响市场中长期走势。
• 关注SC2509合约与主力合约之间的基差变化，判断现货与期货的价格差稳中有升。
• 天气情况良好，支撑市场整体偏强预期。（注：原文为偏空逻辑，此处保持客观描述）

趋势展望

未来走势需关注政策变化与天气影响，市场短期内震荡调整。