小升初教育产业链研究专题：升学大战，没有硝烟的战争-20170921-安信证券-41页-2mb

小升初教育产业链研究专题总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于“小升初”教育市场，分析其市场现状、升学竞争态势、招生政策变化以及相关教育产业链公司。报告指出，随着适龄儿童数量的增加和教育资源的集中，民办初中在升学率和招生政策上占据明显优势，成为家长和学生争夺的焦点。同时，民办初中的“集团化办学”模式进一步增强了其竞争力。此外，报告还推荐了新三板市场中的优质小升初教育相关公司，如佳一教育、高思教育、世纪明德和新东方网，并对这些公司进行了简要分析。

主要观点

1. 小升初市场竞争激烈

• 全国小学数量持续减少，但学生在校生数保持小幅增长，尤其是民办小学持续扩容，导致小升初竞争加剧。
• 民办初中数量逐年增加，招生占比上升，成为升学竞争的核心战场。
• 在上海，民办初中在升学率和中考平均分排名中占据绝对优势，如华育中学、兰生复旦、上宝中学等。

2. 民办初中具有明显优势

• 民办初中的升学率远高于公办初中，2016年上海市中考平均分排名前10的学校均为民办初中。
• 民办初中可以跨区招生，打破区域限制，吸引优秀生源，但这也提高了招生竞争的激烈程度。
• 民办初中通常具有更严格的选拔机制，如面谈、竞赛成绩等，学生和家长需提前准备。

3. 招生政策收紧

• 上海市教委出台“三个承诺”政策，限制民办初中提前招生、收取简历和证书、与培训机构挂钩，以规范招生流程。
• 政策收紧导致民办初中提前测评减少，录取标准变得模糊，进一步加剧了竞争。

4. 民办初中与集团化办学关系密切

• 上海民办初中多隶属于重点高中，如上海中学、华师大二附中等，形成“集团化办学”模式，有助于提升升学率。
• 例如，上海中学系的民办初中在预录取中占据主导地位，华育中学、上宝中学、张江集团学校等是该集团的代表。

5. 学生和家长积极备战小升初

• 家长和学生普遍重视小升初，提前一年准备，包括参加竞赛、准备简历和面谈。
• 面谈内容涵盖学科知识、综合素质、应变能力等多个方面，对学生的综合能力要求较高。

关键信息

1. 全国小升初市场趋势

• 小学数量：2016年全国小学数量为17.76万所，较2015年下降6.79%，但在校生数仍小幅增长。
• 民办小学：民办小学数量连续5年增长，2016年达5975所，占比逐年上升。
• 初中数量：全国初中数量持续减少，2016年为52,100所，但民办初中数量持续增长，2016年达5085所，增速高达4.31%。

2. 上海市小升初情况

• 小学数量：2015年上海市小学数量保持相对稳定，民办小学数量略有减少。
• 初中招生：民办初中招生数量稳定，而公办初中持续扩招。
• 升学率：民办初中在升学率和中考平均分上占据绝对优势，尤其是华育中学、兰生复旦、上宝中学等。

3. 民办初中招生政策变化

• 民办初中招生政策收紧，取消提前测评、简历和证书的使用，更加依赖校内成绩和面谈表现。
• 民办初中招生流程包括报名、面谈、录取三个阶段，且部分学校仅面谈第一志愿学生。

4. 重点民办初中与集团化办学

• 上海中学系：包括华育中学、上宝中学、张江集团学校等，是小升初竞争中的重点学校。
• 华师大二附中系：包括兰生复旦、华二初级、进华中学等，与复旦大学有紧密联系。
• 复旦附中系：兰生复旦和复旦二附中是主要成员，兰生复旦在预录取中表现突出。

5. 推荐的小升初产业链公司

• 佳一教育（833142.OC）：三四线城市K12课外培训知名品牌，注重动态数学教学法。
• 高思教育（870155.OC）：中小学生辅导领军者，专注于教育培训。
• 世纪明德（839264.OC）：专业体验式游学服务领导企业。
• 新东方网（839896.OC）：在线教育领头羊，提供多样化的教育服务。

风险提示

• 小升初教育产业渗透率提升低于预期：政策限制可能影响民办初中的招生规模。
• 国家政策不达预期：政策变化可能对民办初中招生产生影响。
• 行业竞争加剧：随着更多家长关注小升初，竞争将更加激烈，可能导致教育成本上升。

附录：相关图表与数据

• 图1：2006-2016年全国小学数量及增速
• 图2：2006-2016年全国民办小学数量及增速
• 图3：2006-2016年度民办初中数量及增速
• 图4：2006-2015年度民办初中招生数量及占比
• 图5：2006-2015年普通小学及民办小学数量
• 图6：2006-2015年普通小学毕业生人数
• 图7：2006-2015年度上海市民办初中在校人数占比
• 图8：2006-2015年度北京市普通小学数量
• 图9：2007-2015年度民办小学数量
• 图10：2007-2016年度北京市民办初中数及增速
• 图11：2006-2015年度北京市普通初中招生人数及增速
• 图12：2000-2016年度上海市出生率
• 图13：初中排行榜前20中民办初中录取人数占比
• 图14：2016年度上中系集团初中预录取占比情况
• 图15：兰生复旦、复旦二附中预录取进入复旦附中占比情况
• 图16：各大指标对民办初中录取的影响程度
• 图17：公办初中入学流程
• 图18：新三板小升初教育概念公司分布
• 图19：公司产品服务概览
• 图20：佳一动态数学教学法介绍
• 图21：佳一动态数学教学法三大优势
• 图22：佳一数学官网
• 图23：佳一数学图书
• 图24：高思教育官网
• 图25：公司服务概览
• 图26：公司官网展示
• 图27：公司主营项目概览
• 图28：新东方网在线逛网页面
• 图29：酷学网官网页面
• 图30：七步教学法

表格数据汇总

• 表1：2000-2012年度上海市出生人口变化情况
• 表2：2000-2012年度北京市出生人口变化情况
• 表3：上海市初中排名前20
• 表4：2016年上海市初中中考平均分排名前10
• 表5：上海中学预录取情况表
• 表6：华师大二附中预录取情况表
• 表7：兰生复旦、复旦二附中预录取进入复旦附中情况
• 表8：2017年度上海市前四大梯队初中四校预录取情况
• 表9：各大梯队预录取人数情况汇总
• 表10：2016年上海市初中中考平均分排名前10
• 表11：2016年度上海市民办初中招生简章情况汇总
• 表12：新三板小升初概念股一览
• 表13：教育培训类公司财务数据一览
• 表14：其他类公司财务数据一览
• 表15：新三板小升初教育概念优质标的
• 表16：K12课外培训市场规模-三四线城市
• 表17：2020年三四线城市市场规模预测（敏感性分析）
• 表18：佳一教育具体财务数据
• 表19：高思教育具体财务数据
• 表20：世纪明德具体财务数据
• 表21：新东方网具体财务数据