20211201-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_国际油价下行拖累_聚酯偏弱运行_6页_279kb

国际油价下行拖累 聚酯偏弱运行总结

核心内容

本报告分析了国际油价下行对聚酯产业链的影响，指出PTA（精对苯二甲酸）及涤纶短纤等产品价格承压运行。整体来看，由于全球经济受新变种毒株奥密克戎影响，原油价格暴跌，进一步加剧了聚酯产业链的下行压力。

主要观点

1. PTA价格下跌原因

• 供应过剩：PTA现货市场供应充足，库存天数增加，导致价格承压。
• 原油价格下跌：国际油价周均价下跌，作为PTA的主要成本驱动因素，原油价格下跌直接拖累PTA价格。
• 需求端疲软：尽管聚酯开工负荷有所上升，但未来两周可能有部分工厂减产，整体需求呈现下降趋势。

2. 涤纶短纤走势

• 现货价格趋涨：受供应端恢复及部分工厂提升开工影响，涤纶短纤现货价格略有上涨。
• 期货价格偏弱：涤纶短纤期货价格跟随油价走势下跌，跌幅达2.16%。
• 需求支撑不足：下游及贸易商补货积极性不高，仅依赖刚需支撑，整体供强需弱。

3. 市场数据表现

• 期货市场：
  • PTA主力合约TA2201收盘价4420，跌幅4.41%。
  • 涤纶短纤主力合约PF2201收盘价6510，跌幅2.16%。
• 现货市场：
  • PX CFR中国主港报价848，环比下跌1.40%。
  • PTA内盘报价4475，环比下跌1.86%。
  • 涤纶短纤现货价格6905，环比下跌2.92%。

关键信息

供应端变化

• PTA周度产量：本周产量有所增加，但库存天数仍处于高位。
• 聚酯检修产能：本周预计检修产能1108万吨，环比增加250万吨。
• 涤纶短纤开工率：涤纶短纤开工率有所提升，但整体仍面临供强需弱的局面。

需求端变化

• 聚酯开工负荷：未来两周有30万吨新产能可能出料，但部分工厂可能减产，整体开工负荷呈下降趋势。
• 下游需求：涤纶长丝DTY、POY等产品价格均出现下跌，反映下游需求疲软。
• 织机开机率：江浙地区织机开机率下降，显示纺织行业需求减弱。

市场预期

• 短期走势：PTA及涤纶短纤预计短期偏弱运行，但底部支撑尚存。
• 长期影响：全球经济不确定性及原油价格波动将对聚酯产业链造成长期影响。

分析师简介

• 赵睿：国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士。
• 专业领域：擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介

• 团队构成：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校。
• 研究理念：坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 服务对象：为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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