20230319-华泰期货-油料周报_宏观预期影响_大豆基差显著上涨_7页_607kb

文档总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院农产品组研究员邓绍瑞撰写，主要分析了大豆和花生的市场行情、供需情况及未来走势。报告指出，近期大豆和花生价格均呈现偏弱运行趋势，但受到政策和市场因素的影响，价格调整幅度有限，整体保持中性策略。

大豆市场分析

当前价格行情

• 期货价格：豆一主力合约2305结算价为5450元/吨，环比下跌110元，跌幅1.98%。
• 现货价格：
  • 黑龙江地区食用豆现货价格5393元/吨，环比上涨20元。
  • 吉林地区食用豆现货价格5310元/吨，环比持平。
  • 内蒙古地区食用豆现货价格5420元/吨，环比上涨7元。
• 现货基差：
  • 黑龙江地区基差A05-57，环比上涨130元。
  • 吉林地区基差A05-140，环比上涨110元。
  • 内蒙古地区基差A05-30，环比上涨117元。

供需情况

• 供应方面：东北地区余粮约5成，南方余粮约3-4成，黑龙江及内蒙古粮库收购消化部分货源。
• 需求方面：下游豆制品企业开工率较低，需求表现一般。

后市展望

• 未来10天，全国气温偏高，东北地区开始化冻，对大豆存储不利。
• 中储粮提价收购对价格有一定支撑，但排队压车时间长增加了卖粮成本，价格持续上涨有难度。
• 预计下周大豆价格或无明显调整。

花生市场分析

当前价格行情

• 期货价格：花生2304合约收盘价为10484元/吨，环比下跌236元，跌幅2.4%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区现货价格10622元/吨，环比上涨61元。
  • 河北地区现货价格10715元/吨，环比上涨100元。
  • 河南地区现货价格10724元/吨，环比持平。
  • 山东地区现货价格10031元/吨，环比下跌5元。
• 现货基差：
  • 辽宁地区基差PK04 + 132，环比上涨194元。
  • 河北地区基差PK04 + 225，环比上涨194元。
  • 河南地区基差PK04 + 234，环比上涨194元。
  • 山东地区基差PK04 - 459，环比上涨194元。

供需情况

• 供应方面：产区上货量低，河南、东北、山东产区余量分别在1-2成、3成以内、3成以内。
• 进口情况：苏丹进口花生报价下调300元/吨，至10500-10600元/吨。
• 油厂到货：本周油厂到货量为17240吨，较上周增加3490吨，部分工厂采购进口米为主。
• 商品米市场：销区市场走货清淡，主要消化库存；油料米市场成交不畅，收购价格普遍下调。

后市展望

• 花生价格本周偏弱运行，全国通货米均价为11460元/吨，环比下降100元/吨。
• 基层惜售情绪仍存，购销主体观望态度明显；贸易商出货意愿增强，产区报价小幅回落。
• 主力油厂尚未全面入市，收购价格下调，成交以质论价。
• 预计下周花生价格将继续弱势调整。

关键信息与主要观点

大豆市场

• 中储粮提价收购对价格形成支撑。
• 大豆价格下行压力较大，但上涨也面临成本上升的阻力。
• 下周需关注粮库排车情况，价格或无明显波动。

花生市场

• 花生价格整体偏弱，但部分区域现货价格有所上涨。
• 基层惜售与市场观望情绪持续，贸易商出货意愿增强。
• 进口花生报价下调，影响市场情绪。
• 油厂到货量增加，但收购价格普遍下调，市场走货不畅。

策略建议

• 大豆：单边中性策略。
• 花生：单边中性策略。

风险提示

• 大豆：无显著风险。
• 花生：需求走弱可能对价格形成下行压力。

图表说明

文档附有10张图表，涵盖大豆与花生的库销比、基差、合约价差、产量、播种面积及进口量等数据，数据来源包括USDA、钢联数据、中国粮油商务网等。这些图表为市场分析提供了直观的数据支持。

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