20230224-国元国际控股-VESYNC-02148.HK-自愿召回问题产品_目前经营未受影响_2页_219kb

Vesync (2148.HK) 即时点评总结

核心内容

Vesync（2148.HK）宣布对其以「Cosori」品牌在美国、加拿大及墨西哥市场销售的部分第一代空气炸锅型号进行自愿召回，原因是产品中的电线连接器在极端情况下可能产生发热，进而引发起火等安全隐患。公司表示，目前尚未收到重大人身伤害或财产损失的报告，并承诺为消费者提供免费更换新机器的方案。

此次召回事件被公司归类为质量保证范畴，相关成本将计入2022年财报，且由于具体召回数量尚未明确，成本金额目前无法准确预估。尽管如此，公司强调该事件未对当前经营造成实质性影响，并指出其在1月的新品在沃尔玛等主流渠道表现良好，新品上市计划按部就班进行。

主要观点

• 安全优先：公司出于对消费者安全的考虑，主动采取召回措施，体现了对产品质量的重视。
• 影响可控：尽管召回涉及多个国家和大量产品，但未导致重大客诉或人身伤害，因此对品牌声誉和市场表现影响较小。
• 财务影响有限：召回成本计入2022年财报，不会对2023年业绩造成直接影响。
• 业务增长动力强劲：公司计划在2023年推出13款新品，覆盖7个新品类，较去年增长显著，将成为收入增长的主要驱动力。
• 成本优化：采购成本与物流成本的下降，为公司利润端提供了释放空间。
• 估值合理：根据Wind一致预期，公司当前市值对应2023年10倍PE，具备投资价值。

关键信息

• 召回产品：部分第一代空气炸锅型号，涉及美国200万台、加拿大25万台及墨西哥约2.1万台。
• 召回原因：电线连接器在极端情况下可能发热，存在起火风险。
• 处理方式：公司承诺在确认后免费发放新机器予客户。
• 财务处理：召回成本计入2022年财报，不影响2023年业绩。
• 市场表现：1月新品在沃尔玛销售良好，经营一切正常。
• 未来计划：2023年将推出13款新品，进入7个新品类。
• 成本优化：采购与物流成本下降，有助于提升利润空间。
• 估值分析：当前市值对应2023年10倍PE，具备吸引力。

研究部观点

• 国元证券研究部认为，此次召回属于正常市场行为，不会对品牌造成重大负面影响。
• 公司未来的增长潜力主要依赖于新品上市及市场拓展，尤其是欧洲市场的进一步开发。
• 建议投资者积极关注公司未来的发展动向，尤其是新品表现和成本控制能力。

一般声明与免责声明

本报告由国元证券经纪（香港）有限公司发布，其为国元国际控股有限公司的全资子公司。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行评估风险并做出决策。分析师与公司无财务利益关系，报告观点可能随市场变化而调整，不承诺未来回报，亦不承担因使用报告而产生的任何责任。

以上为对Vesync（2148.HK）本次召回事件的详细总结，涵盖事件背景、公司应对措施、财务影响、市场表现及未来展望等内容。