20150813-安信证券-皇氏集团-002329.SZ-携手威创股份_投资完美在线_期待儿童教育+娱乐产业+互联网金融迸发协同效应_12页_760kb

皇氏集团2015年8月13日投资动态与战略分析总结

核心内容

皇氏集团于2015年8月10日与威创股份签署战略合作框架协议，并通过其子公司盛世骄阳投资“伴你成长”公司，同时以1.8亿元现金投资完美在线60%股权，形成多领域布局，旨在打造儿童教育+娱乐+互联网金融的协同效应。

主要观点

1. 与威创股份合作，构建“T2O2O”商业模式

• 投资方案：威创股份以7000万元投资盛世骄阳子公司“伴你成长”，交易后持有50%股权。
• 合作内容：双方将在幼儿教育、动漫、媒体发布、内容制作、分销及商业模式创新等领域建立合作关系。
• 目标公司：“伴你成长”拥有200多个幼教及动漫节目系列、全国动漫数字电视频道“新动漫”的经营权，覆盖160个大中城市，用户数达1.5亿。
• 盈利承诺：2015-2018年净利润分别不低于300万元、1,000万元、1,300万元、1,690万元。
• 影响：通过“新动漫”与红缨教育线下幼儿园渠道结合，形成“电视-线下”模式，推动“教育+娱乐传媒”生态圈建设。

2. 投资完美在线，强化互联网金融布局

• 投资金额：皇氏集团以1.8亿元现金投资完美在线60%股权，目标公司估值为3.1亿元。
• 后续收购：在满足业绩承诺后，皇氏集团可行使优先购买权，最终收购100%股权。
• 完美在线业务：
  • 是银联数据最大电子账单服务商，服务105家银行客户。
  • 拥有城市商业银行短信通知业务90%以上市场份额，月均账单触发量超2亿次。
  • 服务约7,000万信用卡用户及17万家商户。
• 发展战略：深耕金融消费数据、信用卡服务，发展互联网金融服务。
• 对公司影响：助力“影视宝”平台落地，实现用户转化与金融业务协同，拓展跨境电商等新业务。

关键信息

1. 业绩与估值数据（单位：百万元）

2. 投资对皇氏集团的影响

• 资源整合：通过与威创股份和完美在线合作，实现幼教、动漫、互联网金融等领域的资源互补。
• 平台建设：完善“宝贝走天下”APP、“新动漫”、“伴你成长”等儿童教育+娱乐产业链。
• 战略意义：推动公司向互联网金融平台发展，增强用户粘性与市场竞争力。

投资建议

• 投资评级：买入-A，未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 目标价：83.30元。
• 风险提示：
  • 对外合作不达预期。
  • 行业竞争加剧。

附：公司财务预测与指标

财务指标

营运效率

偿债能力

总结

皇氏集团通过与威创股份及完美在线的战略合作，加速其在儿童教育、娱乐传媒及互联网金融领域的布局。通过整合线上线下资源，公司致力于打造“T2O2O”商业模式，形成完整的幼教+娱乐+金融产业链。投资完美在线将助力其互联网金融平台建设，提升用户粘性与市场竞争力。同时，公司通过投资与合作，实现多领域协同发展，推动业绩增长与业务落地。整体来看，皇氏集团展现出较强的资源整合与执行力，但需关注合作效果及行业竞争风险。