20230911-国投安信期货-碳酸锂周报_冶炼减产不成规模_锂盐期价再创新低_7页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容

本周碳酸锂市场整体呈现下跌趋势，期货与现货价格双双走低。碳酸锂期货主力合约2401周内跌幅达5.5%，最低跌至17万元/吨，现货价格也延续阴跌，电池级碳酸锂周度现货价报19.75万元/吨，工业级碳酸锂报18.75万元/吨，分别下跌4.1%和3.9%。市场情绪低迷，交投活跃但持仓增加，显示市场参与者对后市持悲观态度。

主要观点

价格走势

• 期货市场：碳酸锂期货价格周内先反弹后暴跌，主力合约2401周收盘17.65万元，跌幅5.5%，周K线收上影长阴线。
• 现货市场：电池级与工业级碳酸锂价格持续下跌，价差缩小至万元，显示现货端抗跌能力增强。

需求端表现

• 新能源汽车销量：8月新能源汽车零售量达444.1万辆，同比增长36.0%，但增速不及前两年，市场预期未达预期。
• 价格战影响：暑期促销活动导致电池报价跌至2020年低位，正极材料价格持续下滑，抑制了下游采购意愿。
• 终端库存：下游库存维持偏低水平，近期补库意愿较弱，显示终端对库存的合意水平较低。

供应端表现

• 产量：8月碳酸锂产量为4.2万吨，环比减少1%，同比增加51%。
• 减产情况：外购矿盐厂减产不成规模，盐湖季节性增产弥补了产量损失。
• 库存分布：碳酸锂库存主要集中在冶炼厂（4.2万吨），下游库存维持在1.3万吨左右，近两周下游补库迹象轻微。

关键信息

操作评级

• 碳酸锂：当前市场趋势性下跌，操作上建议偏空思路，但可操作性不强。

市场趋势判断

• 星级说明：红色星级代表趋势性上涨，绿色星级代表趋势性下跌。当前碳酸锂市场为绿色星级，趋势性下跌，但盘面操作性有限。

图表数据

• 价格季节性：图1显示碳酸锂价格季节性波动，图2至图5分别展示氢氧化锂、钴酸锂、磷酸铁锂和三元材料5系、8系的价格季节性。
• 库存与持仓：图7至图10显示下游和冶炼厂库存情况，以及碳酸锂环节整体库存。
• 产量数据：图11至图15展示三元前驱体、氢氧化锂、磷酸铁锂、钴酸锂和三元材料的月度产量与同比变化。
• 进出口与国外产量：图16至图19展示碳酸锂和氢氧化锂的月度出口量及总进口量，图20至图25展示储能电池产量、新能源汽车销量、渗透率及全球销量数据。

总结

当前碳酸锂市场处于价格下行阶段，主要由需求端走弱和供应端调整共同驱动。新能源汽车价格战导致电池报价下滑，影响了整个产业链的采购意愿。尽管盐湖季节性增产部分弥补了产量损失，但整体市场仍显供过于求。下游库存维持在低位，补库意愿不足，显示终端对库存的合意水平较低。未来市场走势将取决于矿端让价节奏和冶炼端对加工亏损的处理方式。整体来看，市场趋势性下跌，但可操作性有限，建议保持谨慎观望态度。