20231225-德邦证券-估值手册_全A处于低PB对应低ROE分位状态_8页_926kb

策略周报总结

宽基预期与估值

• A股整体PE(TTM)为1600倍，处于历史32%分位。
• 创业板PE(TTM)高达2661倍，历史0%分位。
• 2023E全A总体PE为1423倍，历史26%分位；2024EPE预期1202倍，历史3%分位。
• 2023E科创板与沪深300净利润增速负增长，中证1000增速+950%。
• 2024E科创板净利润增速预期3504%，PE3897，历史最低估值分位。

PB-ROE与国际对比

• 全A当前PB分位0.01%，ROE分位47%，PB-ROE分位-46%，属于低PB低ROE状态。
• 创业板PB分位138%，ROE分位94.2%，PB-ROE分位-8040%，属于低PB高ROE状态。
• 美股主要指数如纳斯达克综指估值分位高，PB历史86%分位，PE(TTM)历史86%分位。

申万一级行业预期利润与估值

• 农林牧渔行业预期2023E净利润增速-54.74%，2024E增速278.88%，市场对其周期反转看好。
• 2023EPE分位在10%以下的行业包括有色金属、电力设备、轻工制造、非银金融、建筑装饰、环保。
• TMT行业总体呈现稳定增长态势。

风险提示

• 估值数据基于财报，存在滞后性。
• 盈利预期采自Wind一致预期，可能不完整或不及时。
• 估值分位仅为参考，与后续走势无绝对相关性。