20231230-开源证券-储能行业2024年度投资策略_多区域多场景储能需求持续释放_重视结构性机会_29页_2mb

全球储能市场前景与投资机会：

1. 市场需求

   • 到2025年，全球储能装机量预计达3317GWh，市场空间超过3.3万亿元；中国市场占比超三分之一，政策推动（强制配储政策）驱动表前储能发展；美国IRA法案刺激装机提速；欧洲、南非等地区需求增长显著。

2. 核心变量

   • 储能电芯成本大幅下降（2023年价格降至0.44元/Wh），商业模式明确；IGBT模块供需紧平衡仍是大功率储能瓶颈；碳酸锂价格下跌（最高降幅超80%）提升经济性。

3. 投资标的

   • PCS环节：具备IGBT保供能力的阳光电源、科华数据；
   • 工商业储能：鹏辉能源、开勒股份、南网能源；
   • 海外市场：阳光电源（全球集成龙头）、德业股份（海外户储龙头）；
   • 细分环节：储能温控（英维克）、电芯（宁德时代、亿纬锂能）、铅炭电池（南都电源）。

4. 风险提示

   • 海外利率下降不及预期、行业竞争加剧风险。

关键预测

• 全球储能市场2023-2025年复合增速59.2%；
• 中国表前储能装机量预计超113GW，政策仍是核心驱动力；
• 欧美、亚非拉户储需求爆发，2023年南非逆变器出口同比增长728%。