> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本报告为山西证券研究所发布的第193期策略分析报告，日期为2022年1月11日（星期二）。报告主要分析了当日A股市场的走势、板块表现及投资策略建议，同时提及相关宏观经济数据与政策背景。 ## 主要指数涨跌幅 | 主要指数 | 收盘价 | 涨跌幅 | |--------------|----------|---------| | 上证指数 | 3,567.44 | -0.73% | | 深证成指 | 14,223.35 | -1.27% | | 创业板指 | 3,056.15 | -1.28% | | 万得全A | 5,741.68 | -0.88% | | 沪深300 | 4,797.77 | -0.96% | | 上证50 | 3,214.53 | -0.67% | | 中证500 | 7,135.22 | -0.78% | | 中证1000 | 7,646.69 | -1.13% | ## 市场回顾 - **指数表现**：当日主要指数普遍下跌，上证指数跌幅为0.73%，深证成指跌幅为1.27%，创业板指跌幅为1.28%。 - **板块表现**：银行、医药生物、纺织服饰涨幅居前；国防军工、农林牧渔、电子跌幅居前。 - **成交量**：两市成交额为10557.4亿元，较前一交易日增长0.41%，但较前5日均值收缩11.53%。 - **外资动向**：沪股通净卖出9.33亿元，深股通净卖出30.94亿元，北向资金全天净卖出40.26亿元。 ## 市场焦点 - 截至2021年末，境外机构持有银行间市场债券4万亿元，占比3.5%，创历史新高。 - 境外机构债券持仓量较2020年末增加约7500亿元，占比上升约0.3个百分点。 ## 策略建议 - 市场风格由“景气驱动”向“估值驱动”切换，新能源、光伏等高景气板块持续回调。 - 消费板块受益于涨价逻辑，具备更强的估值修复动力。 - 建议关注受政策利好提振的中医药、高值耗材等低估值子板块。 - 地产、建材等板块虽有估值修复，但受“稳增长”预期影响，风险仍存，建议谨慎应对。 - 外资稳定入市趋势不改，我国货币政策保持独立，但海外流动性仍对资产价格有影响，建议适度采取防御性策略。 ## 行业板块表现 ### 行业领涨板块前五 | 行业板块 | 今日涨跌幅 | 5日涨跌幅 | 60日涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |--------------|------------|-----------|------------|----------------| | 银行 | 1.14% | 4.24% | 0.84% | 4.45% | | 医药生物 | 0.49% | -0.77% | 0.72% | -2.06% | | 纺织服饰 | 0.31% | 0.79% | 6.07% | 2.77% | | 交通运输 | 0.13% | -0.52% | 6.54% | 1.98% | | 房地产 | 0.06% | 4.25% | 8.25% | 5.84% | ### 行业领跌板块前五 | 行业板块 | 今日涨跌幅 | 5日涨跌幅 | 60日涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |--------------|------------|-----------|------------|----------------| | 国防军工 | -2.68% | -9.76% | 2.15% | -10.42% | | 农林牧渔 | -2.55% | -2.11% | 10.86% | 2.52% | | 电子 | -2.29% | -7.26% | 3.43% | -7.20% | | 传媒 | -2.16% | -5.04% | 17.62% | -1.65% | | 家用电器 | -2.04% | 1.12% | 8.04% | 2.17% | ## 概念板块表现 ### 概念领涨板块前五 | 概念板块 | 今日涨跌幅 | 5日涨跌幅 | 60日涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |--------------|------------|-----------|------------|----------------| | 磷化工 | 4.65% | 1.82% | -10.95% | 0.92% | | 血液制品 | 2.60% | 2.82% | 8.86% | 3.64% | | 体外诊断 | 2.53% | 10% | 26.98% | 10.02% | | 纯碱 | 2.05% | 4.01% | -8.82% | 4.26% | | 医药商业 | 1.53% | -0.42% | 9.29% | 4.08% | ### 概念领跌板块前五 | 概念板块 | 今日涨跌幅 | 5日涨跌幅 | 60日涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |--------------|------------|-----------|------------|----------------| | 鸡产业 | -3.57% | -1.75% | 20.6% | 1.42% | | 今日头条平台 | -3.42% | -6.22% | 36.78% | -2.06% | | 数字货币 | -3.28% | -4.52% | 19.12% | -0.97% | | 锂电电解液 | -2.93% | -7.89% | -21.78% | -9.41% | | 虚拟现实 | -2.78% | -8.05% | 14.82% | -6.47% | ## 风险提示 - 宏观经济不及预期 - 全国疫情超预期发展 - 地缘政治风险加剧 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**： - 买入：相对强于市场表现20%以上 - 增持：相对强于市场表现5%以上 - 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动 - 减持：相对弱于市场表现5%以下 - **行业投资评级**： - 看好：行业超越市场整体表现 - 中性：行业与整体市场表现基本持平 - 看淡：行业弱于整体市场表现 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息，公司不对信息的准确性和完整性负责。 - 报告不构成投资建议，投资需谨慎。 - 客户不得将报告转发给他人，且需注意可能存在的利益冲突。 ## 分析师信息 - **分析师**：麻文宇 CFA - **执业登记编码**：S0760516070001 - **联系方式**：电话 010-83496336，邮箱 mawenyu@sxzq.com - **机构信息**：山西证券股份有限公司，官网 http://www.i618.com.cn ## 山西证券研究所地址 - **太原**：太原市府西街69号国贸中心A座28层，电话 0351-8686981 - **北京**：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层，电话 010-83496336