20180102-申万宏源-休闲服务行业2018元旦假期数据点评_国内游持续受益于大交通改善_短线出境呈复苏态势_7页_584kb

2018元旦假期旅游市场总结

核心内容

2018年元旦假期，中国旅游市场表现稳健，国内游和出境游均有所增长。全国共接待国内游客1.33亿人次，同比增长11.08%，实现国内旅游收入755亿元，同比增长11.22%。同时，出境游比例持续上升，达到45%，主要以短线游为主，且呈现出消费升级和体验式旅游的趋势。

主要观点

国内游持续增长

• 出游意愿增强：居民出游意愿依然强烈，元旦假期前两天国内游客人数即突破1亿人次。
• 交通改善助力：大交通改善提升了景区的接待能力，滑雪胜地及温泉旅游增长显著。
• 主题游兴起：主题游成为消费主流，如滑雪、海岛、亲子游等，其中长白山、三亚南山、株洲方特欢乐世界等景区表现突出。
• 天气与污染改善：全国大部分旅游城市天气良好，空气污染天数同比减少，有利于出行。

出境游复苏态势

• 短线游为主：由于假期较短，日本、泰国、菲律宾、越南、新加坡等短线目的地成为热门。
• 购物热潮：受西方购物季和国人年货采办传统影响，境外购物成为假日旅游新趋势。
• 自由行比例提升：自由行游客占比达45%，反映消费者对个性化、体验式旅游的需求上升。
• 政策与市场影响：中韩关系缓和对韩国旅游有一定影响，但尚未完全恢复；欧美长线游增长仍需观察。

关键信息

国内游数据亮点

• 全国游客接待量：1.33亿人次，同比增长11.08%。
• 主要景区数据：
  • 北京故宫博物院接待游客16.1万人次，同比增长58.4%。
  • 天坛公园接待游客8.1万人次，同比增长88.1%。
  • 黄山风景区接待游客3.08万人次，同比增长22.9%。
  • 九华山风景区接待游客7.12万人次，同比增长3.79%。
  • 张家界武陵源景区接待游客14.73万人次，同比增长12.7%。
  • 大峡谷景区接待游客11.62万人次，同比增长11.95%。
  • 乐山市接待游客16.67万人次，同比增长14.57%。
  • 峨眉山景区接待游客5.86万人次，同比增长15.98%。

出境游数据亮点

• 出境游比例：45%，较往年有所上升。
• 热门目的地：日本、泰国、菲律宾、越南、新加坡等。
• 邮轮旅游增长：慢节奏、体验式邮轮旅游增长近3.5倍，部分游客选择邮轮跨年。

交通改善影响

• 西成高铁开通：大幅缩短成都至西安的旅行时间，带动峨眉山景区客流量增长。
• 铁路运量提升：元旦期间全国铁路累计发送旅客3100万人次。

投资建议

• 短期配置：推荐估值较低、业绩确定性高的标的。
• 中长期关注：免税和酒店行业，以及国企改革下有机制改善或业绩表现的个股。
• 推荐标的：
  • 景区类：中国国旅、中青旅、黄山旅游。
  • 酒店类：首旅酒店。
  • 其他：部分旅行社如凯撒旅游、腾邦国际、众信旅游亦值得关注。

风险提示

• 自然灾害：可能对景区客流造成影响。
• 国际安全因素：可能对出境游带来一定压力。

行业数据概览

行业重点公司估值（部分）

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上。
• 增持：相对强于市场表现5%~20%。
• 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间。
• 减持：相对弱于市场表现5%以下。

信息披露

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