20230303-腾景数研-基于腾景AI高频模拟和预测_据1-2月数据_一季度GDP增速或接近4_经济进入后疫情时代修复期_制造业景气度上升_10页_1mb

腾景宏观月报总结

核心内容

根据腾景AI高频模拟和预测，结合1-2月数据，预计一季度GDP增速接近4%，经济进入后疫情时代的修复期，制造业景气度显著上升。

主要观点

一、经济增长

• GDP增速：2023年1-2月高频模拟显示GDP增速为3.96%，较去年12月回升1.06个百分点，表明经济开始逐步复苏。
• 生产侧：工业增加值从1.30%上升至5.00%，服务业生产指数从-0.80%上升至6.80%，制造业和服务业均出现明显回暖。
• PMI数据：中采PMI和财新PMI分别回升2.5和2.4个百分点，重回扩张区间，显示制造业供需改善。

二、需求侧表现

• 固定资产投资：1-2月累计同比增速小幅下降至5.04%，但仍保持稳定。
• 社会消费品零售总额：同比上升5.22个百分点至3.42%，显示消费逐步回暖。
• 汽车消费：1月同比显著下降37.8%，2月回升7.2%，但整体对消费的拉动作用减弱。
• 服务类消费：餐饮、旅游、住宿、文娱等服务类消费显著增长，成为消费回暖的重要支撑。

三、进出口情况

• 出口金额：2月同比降幅收窄至-3.38%，较12月改善6.52个百分点，显示海外市场需求有所回升。
• 进口金额：2月同比降幅收窄至-1.53%，较12月改善5.97个百分点，进口增速边际改善。
• 海外需求影响：2月中采PMI新出口订单指数上升6.3个百分点至52.4%，进口指数上升4.6个百分点至51.3%，均高于荣枯线。
• 挑战因素：海外市场需求收缩、贸易限制政策、产业链转移及去年高基数效应将对出口形成压力。

四、价格指标

• CPI总项：2月同比增速为1.80%，较1月下降0.3个百分点，通胀压力可控。
• 核心CPI：同比增速上升0.25个百分点至0.95%，显示非食品价格温和上涨。
• 食品项：蔬菜、水果、猪肉价格涨幅回落，CPI食品烟酒同比增速为3.70%，较1月略有下降。
• PPI总项：同比降幅扩大至-1.40%，生产资料价格普遍下行，其中加工工业降幅最大。

关键信息

高频模拟数据

• 2023年1-2月高频模拟数据显示，经济指标与官方数据方向一致的比例为71.43%，平均绝对误差为0.47个百分点，表明模拟数据具有一定的准确性。

全口径数据

• 腾景全口径数据通过动态投入产出矩阵构建，涵盖150多个指标，较官方72个指标更全面。
• 全口径数据具有以下优势：
  • 补全：包括完整的居民消费和政府消费及其构成，区分商品和服务消费。
  • 补准：剔除土地使用费，加入无形资产如商品房销售增值、矿藏勘探、计算机软件等。
  • 补缺：通过模拟获得全部服务业月度增长数据。
  • 校正：利用投入产出矩阵的自我约束机制，提高数据准确性。
  • 高频：实现数据月度化，未来可能实现周度、日度甚至实时化。

AI预测方法

• 腾景AI经济预测基于机器学习和深度学习技术，结合实时数据进行高频模拟与预测。
• 预测重点在于把握指标的走向和拐点，而非实际数值，准确率通常以概率方式呈现。

附录数据说明

• 方向一致性：指腾景高频模拟数据与官方数据变动方向是否一致，是评估预测准确性的关键指标。
• 数据来源：国家统计局、Wind、腾景宏观高频模拟和预测库。

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重要声明

• 本报告为腾景大数据应用科技研究院的研究成果，仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 报告内容和引用资料力求客观公正，数据准确率以概率方式呈现。
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报告执笔

• 赵宕涵、刘思楠、向左喆