20230505-浙商证券-银行年报_一季报线索探究系列_其他非息收入怎么看__6页_924kb

其他非息收入分析与2023年展望

核心观点

• 23Q1非利息收入高增长：银行业营收同比增长14%，超出预期，主要驱动力为其他非息收入，贡献营收增速36个百分点，其中公允价值变动贡献占比最高。
• 驱动因素：债券估值修复（22Q4债市回暖及22Q1低基数）、投资收益、汇率波动及一次性收入贡献。
• 2023年展望：全年其他非息对营收增速贡献预计下降至26%，主要受利率震荡和债市热度减弱影响。

非利息收入结构分析（23Q1）

• 国有行：公允价值变动贡献显著，源于基数效应；投资收益拖累股份行。
• 城商行：投资收益贡献最高，资产处置收益对农商行影响显著。
• 银行类型：国有行、股份行、城商行、农商行收入结构因利率、汇率、监管政策各异。

关键指标与预测

• （投资收益+公允价值变动）：与中证债基指数正相关，预计2023贡献跌幅14个百分点（至24%）。
• 汇兑损益：国有行与美元升值相关，其他银行表现相反，2023预计部分银行汇兑收益可能回升。
• 其他业务收入：城商行非银业务占比高，但可持续性弱，农商行资产处置收益贡献波动性强。

风险提示

• 宏观经济下行、监管政策调整、行业数据估算偏差风险。
• 新保险准则实施追溯可能对保费收入测算产生影Ⅳ响。

📊 摘要

• 其他非息收入是2023Q1银行业业绩超预期的核心因素。
• 未来贡献预计回落至26%，重点关注债市波动、汇率变化及业务可持续性。