20250619-永安期货-永安合成橡胶早报_2页_2mb

合成橡胶早报（研中 心 能 化 团队 2025/6/19）分析总结：一份 2025 年 5 月 19 日 到 6 月 18 日 的市场数据报告，焦点是力合成橡胶类商品包括丁烯/顺丁橡胶及其下游衍生品。

主要发现：

1. 价格波动：合约收盘价自 5/19 的 12240 下降至 6/11 的 11225，然后小幅回升至 6/18 的 11740，整体呈震荡下降再小幅反弹趋势，显示短期支撑。
2. 持仓量与成交量：持仓量从 5/19 的 19529 迅速下降至 6/11 的 22765 后回落至 6/18 的 16777，日度减幅超过 5000，周度减幅约 3，显示市场热度下降。成交量有大幅波动，反映交易活跃度变化。
3. 基差与利润：顺丁基差多数时段为正，但 6/16 起下降，月末转向平.40 利润停留在负值区间，现货加工利润改善约 14 点，但仍为负值。进口/出口利润波动较大，进口利润下跌，出口利润恶性循环加剧，表明成本压力仍存。
4. 品种价差：泰混-顺丁价差拉大，种植端利润下降，下游 ABS/SBS 利润也承压。BR-顺丁价差微跌，显示品种间差异。
5. 市场环境：山东与江苏市场价相近，现货需求不足导致加工利润偏低，期现价差变化不大，CFR 运费小幅下降。

整体，合成橡胶类商品面临价格震荡、持仓下降及利润偏弱的局面，短期需关注技术支撑和政策变动。