20210401-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_5页_361kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会围绕主要农产品市场动态进行分析，涵盖大豆、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、白糖、棉花、苹果和红枣等品种。会议指出，各品种市场受国内外供需变化、天气影响、政策调控及金融市场波动等多重因素影响，整体呈现震荡格局，部分品种存在回调或下跌压力，但也有利好支撑。

主要观点与关键信息

大豆（豆一）

• 政策影响：商务部表示将视情况投放中央储备，增加市场供给。
• 市场现状：部分持粮主体担忧后市降价走货，下游蛋白厂观望情绪浓厚，市场有价无市。
• 利好因素：
  • 基层农户余粮不足一成，库存见底；
  • 玉米种植利润高，农户倾向播种玉米，减少大豆种植。
• 短期展望：价格或震荡整理。

大豆（豆二）

• 南美收获进展：巴西大豆收获完成71%，低于去年同期，但高于一周前；阿根廷天气好转，利于大豆生长。
• 供需影响：
  • 美国大豆种植面积低于预期，带动价格上涨；
  • 南美大豆即将上市，对美豆出口形成挤压。
• 短期展望：进口豆维持高位震荡，市场波动频繁，回调幅度或大于预期。

豆粕

• 基本面分析：
  • 美国种植面积报告低于预期，支撑豆粕价格；
  • 南美大豆上市将增加供给，限制涨幅；
  • 5-7月大豆到港量预计增加，压榨率上升，库存压力增大。
• 需求端：
  • 非洲猪瘟抑制需求；
  • 气象好转，水产养殖恢复，部分支撑需求。
• 操作建议：短期维持震荡，可关注豆粕库存变化及需求恢复情况。

豆油

• 市场动态：
  • 美国种植面积报告支撑价格上涨；
  • 巴西大豆收割过半，预计5-7月到港量超1000万吨，增加供给；
  • 国内豆油库存下降，基本面偏多。
• 外部因素：
  • 商务部可能投放储备；
  • 金融市场动荡，资金风险偏好降温。
• 短期展望：波动频繁，回调幅度大于预期，建议暂时观望，关注60日均线支撑。

棕榈油

• 产量与出口：
  • 马来西亚3月产量同比上升26.99%，出口量增长26.82%，显示需求回暖。
  • 产量增幅缩窄，有助于缓解库存压力。
• 市场影响：
  • 商务部储备投放及金融市场波动抑制价格；
  • 巴西大豆到港增加，对油脂供应形成压力。
• 短期展望：库存压力有限，市场震荡，建议关注60日均线支撑。

生猪

• 供应端：前期压栏大猪及二次育肥出栏，市场大猪供应较多。
• 需求端：终端猪肉需求未明显改善，屠宰企业压价意愿强。
• 节前影响：清明节可能带动部分需求，但整体仍以利空为主。
• 操作建议：短期偏弱调整，可考虑逢高沽空，止损27500元/吨。

白糖

• 国际市场：ICE原糖期货触及三个月低点，因需求疲软及供应忧虑缓解。
• 国内市场：进口糖量增加，工业库存加速，供应宽松。
• 需求变化：国内升温快，糖浆存储难度加大，饮料需求有所支撑。
• 操作建议：短期维持空单，关注供应增长与需求改善的节奏。

棉花

• 国际市场：美国农业部上调2021年棉花种植面积，期棉上涨。
• 国内市场：进口棉与国产棉供应充足，市场宽松。
• 需求端：纺织企业原料库存高，去库速度放缓。
• 操作建议：短期震荡，建议在14400-15000元/吨区间交易。

苹果

• 市场表现：全国现货价格持稳，但销量未恢复。
• 供需影响：
  • 销区走货疲软，时令鲜果及进口水果分流消费；
  • 陕西果农亏损出货，山东现货价格下滑。
• 操作建议：短期逢高抛空，关注价格高位压力。

红枣

• 市场表现：全国现货价格维持坚挺，但交易量有限。
• 库存情况：全国红枣库存周度下降5.03%，出库放缓。
• 加工与成本：加工厂家以去库为主，成本上升限制加工积极性。
• 操作建议：短期在9500-9900元/吨区间交易，关注需求淡季影响。

总体市场趋势

• 多数农产品短期走势震荡，受政策、天气、供需及金融市场影响较大；
• 供应端方面，南美大豆逐步上市，国内库存下降，市场供给压力增加；
• 需求端表现分化，部分品种如豆粕、棕榈油有阶段性支撑，但整体仍偏弱；
• 建议投资者保持谨慎，关注关键支撑位与市场变化，适时调整操作策略。