20251022-太平洋-策略日报_关注红利等防守板块_12页_1mb

策略日报（2025.10.22）总结

债券市场

短期表现企稳回升，但长期目标为2024年9月30日政策转向低点。风险偏好下行将支撑债市，但中长期A股上涨动能显著，股强债弱大趋势不变。

A股市场

仍需关注煤炭、银行、光伏、养殖、核电等“旧”势力板块，科技类吸筹率过高，短期调整可能持续。牛市将抚平各板块“洼地”，操作上建议“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。

外汇市场

美元维持强势，中长期将延续上行趋势，欧元对美元将继续走弱。人民币当前呈宽幅震荡，预计未来走势与美元关系密切。

商品市场

石油、聚酯、煤炭板块领涨，贵金属、农产品等板块偏弱，商品整体处于下行通道。建议投资者谨慎做空，控制好止损点。

国内外要闻

• 国内：9月定期存款利率继续小幅下行，前三季度涉外收支总规模创历史新高。
• 国外：日本政府准备推出大规模经济刺激举措；俄乌和谈再次遇阻，欧洲首次支持特朗普停火立场。

风险提示

• 贸易摩擦加剧
• 地缘政治风险上升
• 欧洲主权债务危机爆发风险