20230517-中泰期货-晨会纪要_14页_1mb

中泰期货研究所

公司与免责声明

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宏观与股指期货

经济复苏与政策预期

1. 4月经济数据表明：规模以上工业增加值同比增长5.6%；1-4月固定资产投资同比增长4.7%；房地产开发投资同比下降6.2%；社会消费品零售总额同比增长18.4%。

2. 全球方面：美国债务上限问题仍有分歧，商界警告违约风险；IEA上调2023年全球石油需求预测。

股指表现

周五A股市场缩量弱势震荡，各关键指数多数收跌：

投资观点：

• 短期：市场风险偏好回落，建议单边观望，长线关注低位配置机会
• 中长期：国内经济复苏趋势未改，流动性宽松格局未变，海外风险事件或导致美联储加息路径更具确定性

商品期货重点分析

软商品与纤维

1. 棉花：郑棉偏强运行，内外糖倒挂支撑下游需求回暖。

2. 纯碱/玻璃：纯碱延续跌势但跌幅放缓，玻璃产销走弱，库存延续累库预期。

3. 苹果：山东产区出库加速但西部产区出库放缓，4月底霜冻对产量影响待确认。

能源化工

1. 原油：IEA上调需求预期，美国可能重启购油计划，建议逢低试多。

2. 甲醇/纯碱：甲醇反弹可持续性存疑，纯碱建议观望偏多7-9价差机会。

黑色建材

逻辑观点：短期震荡或存在反弹可能，但高供给弱需求压制仍将延续，建议投资者暂观望，若钢厂减产可把握机会。

投资策略建议

1. 短线操作应谨慎，市场存在明显的风险偏好调整；
2. 中长期需关注宏观政策变化和产业趋势发展；
3. 各品种因其特有供需结构，建议关注：

分析师团队

宏观金融：张月、李荣凯、孔天赐
软商品：陈乔、巩力赫、侯广铭
能源化工：彭定桂、高萍、肖海明