20190710-东兴证券-教育行业：新规助推教育规范与公平，师资与教学质量将成核心竞争点_11页_878kb

教育行业总结

核心内容概述

本报告围绕2019年中共中央、国务院印发的《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》展开，分析该政策对教育行业的影响，尤其聚焦于K12教育、职业教育及教育信息化领域。报告指出，政策将推动教育公平、规范招生制度、强化素质教育，并提升教学质量与师资水平，成为行业竞争的核心要素。

主要观点

1. 教育公平与规范招生

• 禁止选拔性招生：义务教育阶段学校不得以考试、竞赛、培训成绩或证书作为招生依据，不得以面试、评测等名义选拔学生。
• 同步招生与摇号入学：民办学校与公办学校同步招生、随机录取，防止优质学校抢夺生源，实现生源平均化。
• 素质教育导向：高中招生将结合初中学业水平考试成绩与综合素质评价，推动学生全面发展。

2. 师资与教学质量成为核心竞争力

• 生源因素淡化：在招生制度规范后，学校的核心竞争力将转向教学质量与师资水平。
• 师资优化方向：政策鼓励建设高素质、专业化教师队伍，提升教师教学能力、待遇与职业发展。
• 关注教师学历与能力：民办学校中，教师学历（如本科及以上占比）和教研能力成为评估师资水平的重要指标。

3. 教育信息化前景广阔

• 教育信息化2.0元年：2019年作为教育信息化2.0的元年，政策进一步强调“教育+互联网”融合。
• 经费投入保障：各级政府教育经费中不低于8%用于教育信息化，预计2020年投入将超3500亿元。
• 缩小城乡差距：通过提供免费数字资源，促进教育公平，缩小城乡教育差距。

关键信息

政策重点

• 招生制度改革：义务教育阶段免试就近入学全覆盖，民办学校纳入统一招生管理，实行电脑随机录取。
• 课程与教材规范：严禁用地方课程、校本课程取代国家课程，不得引进境外课程。
• “五育”并举：全面加强德育、智育、体育、美育、劳动教育，推动学生全面发展。
• 教师队伍建设：实施“四有好老师”标准，提高教师教育教学能力，优化教师资源配置。
• 信息化投入：全国中小学互联网接入率目标达97%以上，教育信息化经费占比不低于8%。

投资建议

• K12领域：关注行业龙头和教学质量突出的企业。
• 职业教育：长期看好，推荐中教控股（0839.HK）、中国东方教育（0667.HK）及中公教育（002607.SZ）。
• 风险提示：包括政策超预期、教育恶性事件、上市公司业绩不及预期等。

行业数据

• 行业市值：约3420.58亿元。
• 行业平均市盈率：12.26。
• 市场平均市盈率：16.93。

行业重点公司盈利预测与评级

投资策略与风险提示

投资建议

• 关注具备优质师资、系统化教学模式的K12教育企业。
• 长期看好职业教育发展，重点推荐中教控股、中国东方教育、中公教育等企业。

风险提示

• 政策风险：可能出现超预期政策，影响行业运行。
• 行业风险：教育恶性事件可能对行业造成冲击。
• 业绩风险：部分上市公司可能因政策影响导致业绩不及预期。

行业发展趋势

• 教育公平化：通过招生制度规范和资源均衡配置，逐步实现教育公平。
• 素质教育落地：综合素质评价体系逐步完善，提升学生创新能力与综合素养。
• 信息化加速：教育信息化投入持续增加，助力教育公平与教学质量提升。
• 师资专业化：教师队伍建设成为政策重点，推动教学质量和教育公平双提升。

结论

《意见》的出台标志着教育行业政策进一步向规范与公平倾斜，生源竞争减弱，教学质量与师资水平成为学校发展的关键。同时，教育信息化和素质教育的推进将为行业带来新的增长点。在投资层面，建议关注具备核心竞争力的K12及职业教育企业，同时警惕政策变动和行业风险。