20260211-建信期货-纸浆日报_5页_1mb

能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于纸浆、原油沥青、PTA、MEG、聚烯烃、玻璃和纯碱等能源化工相关品种的市场分析与操作建议。报告从行情回顾、行业要闻、数据概览等多个角度出发，提供了详尽的市场动态及未来走势预测。

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主要观点

纸浆市场

• 行情回顾：纸浆期货05合约前结算价为5220元/吨，收盘价为5202元/吨，整体下跌0.34%。
• 现货市场：山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4670-5550元/吨，价格较上一工作日持稳，山东银星报价为5300-5320元/吨。
• 国际动态：Arauco公布2月报价，针叶浆银星平盘710美元/吨，阔叶浆明星上调至600美元/吨。
• 供需分析：据PPPC数据，11月世界20产浆国化学浆出货量同比下降6.9%，针叶浆同比下降7.6%，阔叶浆同比下降7.3%，发往中国市场明显下降。
• 库存变化：2025年12月欧洲港口木浆库存总量150.86万吨，环比+8.6%，同比+4.4%；2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比-4.1%，同比-3.8%。
• 短期展望：需求端企业原料备货收尾，浆市需求收窄，购销转淡。短期纸浆受板块影响及下游采购走弱制约回调，节前震荡调整为主，关注前低支撑。

行业要闻

• 包装行业数据：2025年1-12月全国包装行业规模以上企业20230家，累计完成营业收入20546.27亿元，同比下降2.35%；累计完成利润总额951.52亿元，同比下降1.69%。
• 进出口情况：进口额69.08亿美元，同比下降2.79%；出口额454.09亿美元，同比增长2.76%。

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关键信息

数据概览

• 图1：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨）
• 图2：纸浆期货价格（元/吨）
• 图3：纸浆期现价差—山东银星（元/吨）
• 图4：针阔叶价差—山东（元/吨）
• 图5：跨期价差SP5-9（元/吨）
• 图6：跨期价差SP9-1（元/吨）
• 图7：仓单总量（吨）
• 图8：国内主港地区纸浆库存（千吨）
• 图9：欧洲主要港口木浆库存（千吨）
• 图10：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨）
• 图11：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨）
• 图12：美元兑人民币汇率

研究团队联系方式

• 刘悠然（纸浆）：021-60635570，liuyouran@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925
• 李捷（原油沥青）：021-60635738，lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3031215
• 任俊弛（PTA、MEG）：021-60635737，renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3037892
• 彭婧霖（聚烯烃）：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
• 冯泽仁（玻璃、纯碱）：021-60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307

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建信期货研究发展部

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

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免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
• 未经书面授权，不得以任何形式复制、分发或引用本报告内容。

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建信期货业务机构联系方式

总部大宗商品业务部

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 电话：021-60635548
• 邮编：200120

深圳分公司

• 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
• 电话：0755-83382269
• 邮编：518026

山东分公司

• 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 电话：0531-81752761
• 邮编：250014

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• 电话：020-38909805
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• 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
• 电话：010-83120360
• 邮编：100032

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• 邮编：310000

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• 邮编：200122

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