毕马威-颠覆性科技发展对基础设施的影响_4页_769kb

颠覆性科技发展对基础设施的影响总结

核心内容

随着颠覆性科技的快速发展，基础设施行业正面临深刻的变革。传统基建资产类别在科技冲击下，其风险结构和回报预期将发生重大变化。本文从科技对基础设施的影响出发，探讨了如何通过创新手段和管理策略来应对这些变化，以实现风险的合理定价与缓释。

主要观点

• 科技推动基建行业转型：近年来，基础设施资产违约率低、回收率高，但未来十年，科技颠覆将改变这一格局。
• 颠覆性科技对基建的影响广泛：包括自动驾驶、5G、区块链、大数据、3D打印、纳米技术、机器人技术、人工智能等，这些技术将改变基础设施的设计、运营、维护和融资方式。
• 搁浅资产系数（SAF）的引入：科技变化可能导致某些资产变得冗余或不可用，因此需要根据资产类别和科技风险制定SAF，以重新评估风险与回报。
• 风险缓释需多维度策略：包括重新定价贷款、加强利益相关方管理、采用功效保险等手段，以应对科技带来的不确定性。
• 模块化与小规模建设更优：传统的大规模项目可能因科技变化而增加搁浅资产风险，模块化建设则更具灵活性，有助于降低风险。

关键信息

1. 颠覆性科技概览

2. 搁浅资产系数（SAF）

• 定义：SAF用于衡量资产因科技或环境变化而变得不再有用或冗余的可能性。
• 应用：不同资产类别的SAF差异较大，如煤炭发电厂的SAF较高，而太阳能和风能的SAF较低。
• 影响：SAF将影响债务定价和贷款期限，高SAF资产需更高的回报率和更短的贷款期限。

3. 风险缓释策略

• 重新定价贷款：基于SAF、国家风险、资产类别等因素调整利率。
• 利益相关方管理：在科技变革时，与各方保持沟通，利用社会效益和环境效益降低价格压力。
• 功效保险：为科技应用可能带来的不良表现提供保障，适用于太阳能、电池储存等新兴领域。
• 合同重新谈判原则：提前设定合同重新谈判机制，以适应科技变化带来的收益波动。

4. 未来基建趋势

• 避免大规模建设：规模经济不再适用于科技颠覆时代，模块化建设更具优势。
• 科技驱动的高效与可持续：科技将推动基础设施更加高效、环保和可持续。
• 投资者需调整预期：随着风险结构变化，投资者将要求更高的回报率，以匹配新兴风险。

结论

科技的快速发展正在重塑基础设施行业，带来新的机遇与挑战。通过引入SAF、优化风险缓释策略、加强利益相关方管理以及采用模块化建设方式，机构和投资者可以更好地应对科技带来的不确定性，确保基础设施项目的可持续发展和投资回报。