20251106-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多情绪回暖_能化震荡企稳_7页_1mb

投资咨询业务资格

证号：证监许可[2011]1778号

市场分析 （2025年11月6日，橡胶/甲醇/原油）

核心观点

1. 橡胶

   • 本周四沪胶期货（2601合约）：放量减仓，震荡偏强。价格小幅收涨至15045元/吨，涨幅1.52%，期价重心上移。
   • 基本面驱动：前期宏观因素影响减弱，后市将回归供需主导，短期偏多情绪回暖。

2. 甲醇

   • 本周四甲醇期货（2601合约）：缩量减仓，震荡收涨0.24%，至2125元/吨。
   • 基本面：供需双弱，但仍由偏弱供需主导，1-5月差贴水幅度扩大至98元/吨。

3. 原油

   • 本周四原油期货（2512合约）：放量增仓，震荡偏弱，收低0.37%，至460.4元/桶。
   • 短期逻辑：南美地缘风险逐渐消化后，回归供需逻辑，南美产量可能对原油价格构成压力。

产业动态

橡胶

• 青岛库存：截至2025年11月2日，天然橡胶总库存44.77万吨，环比增长3.57%。保税区库存略有下降，一般贸易库存大幅增加。
• 轮胎开工率：中国半钢轮胎产能利用率73.4%（环比+0.56%），全钢胎65.3%（环比-0.57%）。
• 汽车市场：10月汽车经销商库存预警指数为52.6%，重卡销量同比增长40%，全年销量有望突破百万辆。

甲醇

• 开工率：国内甲醇平均开工率83.88%（环比+1.67%），甲醛开工率30.98%，二甲醚开工9.79%。
• 库存情况：港口库存增至128.29万吨，较去年同期增长26万吨；内地库存小幅增加。

原油

• 供应端：美国石油活跃钻井平台数414座（环比降6座），原油日均产量1365万桶（环比增0.7万桶）。
• 库存：美国商业原油库存4.212亿桶（环比增520万吨），库欣库存达2286.5万桶。
• 需求端：炼厂开工率86%（环比下降），净多持仓量减少明显（WTI：↓15.65%，布伦特：↓19.63%）。

图表简要回顾（Wind数据）

• 橡胶：基差变化、1-5月差收敛、库存 & 轮胎开工率走势。
• 甲醇：基差、成本结构（煤制烯烃）、港口与规模以上库存变化。
• 原油：基差、库存、炼厂开工率及持仓量变化。

免责声明
本网站内容仅供参考，不构成投资建议。宝城期货拥有报告版权，未经许可不得使用或转载。市场有风险，投资需谨慎。