20231107-交银国际证券-每日晨报_6页_358kb

报告分析总结

光伏行业2023年三季度报告显示，行业各环节出现显著分化，供过于求导致利润率承压。具体方面：光伏玻璃环节实现了量利双升，部分企业盈利创单季新高，产能预警下毛利率下行空间有限；多晶硅环节由于三季度均价大跌，企业盈利大幅下降，过剩产能出清前售价压力持续；逆变器方面，受欧洲库存高企影响，海外户用储能及并网逆变器需求骤降，但中国需求保持快速增长。总体上，报告认为光伏制造业面临产能过剩加剧，但当前估值已跌至较低水平，体现了这一预期。基于成本优势，分析师推荐买入福莱特（6865HK）和协鑫科技（3800HK）等龙头企业。

报告还包括分析师披露声明：分析师观点和个人财务利益可能与所覆盖证券相关，但无直接薪酬关联；分析师在过去十二个月内，其个人或相关联系人持有或交易了包括交通银行等多家公司的证券，持有世茂房地产控股有限公司股份，存在潜在利益冲突和商业关系，可能导致利益冲突。分析师团队可能与研究覆盖公司有投资银行业务往来或担任市场角色。

此外，报告强调免责声明：内容未经保证准确性或完整性，投资者依赖报告可能导致损失，交银国际证券不承担法律责任。报告仅为一般性参考，不构成投资建议，需根据投资者自行评估目标、财务状况和风险，建议咨询专业顾问。 applicable regions may vary, and the report is not intended for all markets or investors.