20251127-永安期货-甲醇聚烯烃早报_1页_2mb

甲醇聚烯烃早报总结

甲醇分析

甲醇市场现实差持续，进口预期较高，受伊朗停车延迟影响。库存去化难度大，价格上行动力不足，下跌关注内地幅度。coal价格走强，但对利润影响有限。进口利润稳定，港口制裁预计在限气结束前解决，但整体矛盾难处理。

塑料分析

塑料市场库存中性，库存去库情况稳定。聚乙烯基差方面，华北-110，华东-50，进口利润维持-200附近，无显著变化。下游需求一般，原料和成品库存中性。关注LL-HD转产、美国报价和新装置投产可能性。丰景己过，供需平衡需警惕。

PP分析

聚丙烯库存上游和中游均去库，基差-60左右。进口利润-700附近，出口利润乐观，今年出口表现良好。PDH利润-400左右，震荡为主。粉料和拉丝价格维稳，下游订单平淡，原料成品库存中性。供应预计环比微增，产能过剩背景下，01合约潜在压力。强调新装置投产落地效应。

PVC分析

PVC基差维持在01-270左右，电石法和乙烯法利润承压。下游开工季节性走弱，低价持货意愿强，中上游库存持续累积。西北装置检修影响输出，Q4需关注投产及出口持续性。综合利润-100，成交偏弱，成本企稳但需求平平。依赖科技创新客户端显示器生产创新，宏观中性。