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集运指数（欧线）分析总结

核心内容

2024年2月27日，集运指数（欧线）整体呈现震荡偏弱态势。从期货市场数据来看，EC2404合约昨日收盘价为1965.5点，下跌4.64%；次主力EC2406合约下跌3.34%，收于1678.2点。4-6价差缩窄至287.3点，市场情绪偏空。

主要观点

• 市场走势：集运指数（欧线）趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，但整体偏弱。
• 运价指数：SCFIS欧洲航线指数为2936.57点，较上期下跌9.5%；美西航线指数为2172.11点，下跌22.1%。指数表现显示运价持续承压。
• 现货市场：即期市场方面，2M联盟第9周运价降幅较大，且安排了Lion和Griffin两个环线空班，以期减缓运价下跌速度。
• 运力供给：新造船、闲置运力及跨航线运力调配“三管齐下”，预计3-4月亚欧航线航班次数与去年同期接近，未出现明显运力缺口。
• 需求端：节后中小型工厂复工缓慢，新订舱量较少，虽有新三件和长约支撑，但整体装载率未达预期。
• 未来展望：短期运价或继续承压，3月初FAK运价中位数可能跌至2200美元/TEU附近。长期来看，新增运力持续交付，欧洲经济下行风险未出尽，EC或出现一轮趋势下行行情。

关键信息

期货市场数据

运价指数

现舱报欧路线

运力与需求分析

• 运力方面：2M联盟通过增加船队数量，成功在AE5/Albatros和AE7/Condor环线提供9个航班；OCEAN联盟和THE联盟运力调配较少，航班频率低于2M联盟。
• 新增运力：预计2024年1-6月将交付51艘12,000-16,999TEU新船，其中4艘部署于北欧航线。17,000+TEU新船预计交付7艘，1艘已交付。
• 需求端：节后复工缓慢，新订舱量不足，虽有长约支撑，但整体装载率不及预期。海外经济体去库周期接近尾声，一季度补库概率偏弱。

建议与展望

• 短期建议：当前市场矛盾不突出，建议观望，空配思路偏左，需等待现货指数修正后的利空信号。
• 长期展望：预计上半年运价或持续承压，宏观面下行风险未出尽，新增运力与跨区域调配将缓解运力紧张局面，EC或进入趋势下行阶段。

附注

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介，亦不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。