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报告摘要

浙江海正药业股份有限公司2024年半年度报告总结

核心内容概览

浙江海正药业股份有限公司（简称“海正药业”，代码：600267）2024年上半年营业收入为52.43亿元，同比下降13.48%，但归属于上市公司股东的净利润达到4.35亿元，同比增长7.70%。公司经营情况整体稳中向好，主要得益于期间费用的节约和投资收益的增加。

主要观点与关键信息

一、公司概况

公司成立于1956年，是一家集研发、生产、销售于一体的综合性制药企业。
主要业务包括医药制剂（自营业务、渠道及创新业务、招商代理及经销业务）、原料药业务、动物药业务以及新兴业务。
公司拥有“海正”、“HISUN”中国驰名商标，是国家首批创新型企业。

二、财务表现

营业收入：52.43亿元，同比下降13.48%。
净利润：4.35亿元，同比增长7.70%。
扣非净利润：2.59亿元，同比下降7.95%。
经营活动现金流：7.81亿元，同比增长5.35%。
净资产：81.17亿元，微增0.18%。
总资产：169.26亿元，同比下降3.90%。

三、业务板块分析

1. 医药制剂-自营业务

覆盖抗感染、心脑血管、肿瘤、呼吸及免疫等治疗领域。
重点产品如特治星、纽再乐、赛斯美、杰润、玫满、雷帕鸣等，均在各自领域表现突出。
通过数字化推广、学术平台建设等方式，提升产品在三甲医院及基层医疗机构的覆盖率。

2. 医药制剂-渠道及创新业务

涉及集采、药店、电商、出口等渠道。
在集采中实现省级中标率100%，并拓展民营医院和基层市场。
电商渠道覆盖主流平台，如阿里、京东、美团、抖音等。
海外业务拓展至加拿大、沙特、菲律宾等国家。

3. 医药制剂-招商代理与经销业务

通过严格的代理商管理，提升业务稳定性。
与辉瑞、杨森、拜耳等知名药企建立合作关系，强化市场竞争力。

4. 医药-原料药业务

拥有百余种原料药产品，出口至70多个国家和地区。
建立了国际标准的QEHS体系，产品符合全球医药质量标准。
持续推进CMO项目，提升原料药的附加值。

5. 动物药业务

拥有2个生产基地，布局猪、宠物、反刍、疫苗四大领域。
产品线丰富，覆盖50余种产品，拥有77个批准文号。
面临短期市场压力，但通过优化业务模式，持续拓展市场。

6. 新兴业务

积极布局保健品、功效护肤、抗衰、新材料等新兴领域。
与高校及科研机构合作，推进新项目落地。
电商业务规模扩大，推动新零售网络建设。

四、经营模式

采购模式：原料药及自产制剂采购需符合GMP及国际标准，动物药采购符合兽药GMP。
生产模式：以销定产，结合安全库存，严格管理质量与成本。
销售模式：采用多渠道营销，包括直销、经销、电商等，提升市场渗透率。

五、公司核心竞争力

品牌优势：拥有“海正”、“HISUN”中国驰名商标，荣获多项行业荣誉。
产品优势：覆盖多个治疗领域，拥有丰富的药品管线。
研发优势：建立多地域研发中心，承担多项国家科研项目，获得多项专利。
生产优势：拥有先进的生产技术，通过GMP认证，产品符合国际标准。
人才优势：拥有高素质研发团队，被认定为浙江省科技创新团队。

六、主要风险提示

经营风险：
- 制剂市场面临价格下降和集采竞争压力。
- 原料药业务受国际市场变化影响，客户基础可能缩小。
- 医药经销业务可能因产品供应不足影响业绩。
政策风险：
- 药品价格政策调整，可能影响公司利润。
- 国家医保目录和基本药物目录调整，影响产品市场竞争力。
- 带量采购政策扩展，可能影响未中标产品的销售。
其他风险：
- 原材料供应及价格波动可能影响成本。
- 环保及安全生产要求提高，可能增加合规成本。
- 药品质量控制风险，可能影响公司声誉和业绩。

七、公司治理与人事变动

董事会、监事会及高级管理人员保证报告内容真实、准确、完整。
路兴海因个人原因辞去高级副总裁职务。
蒋灵被聘任为高级副总裁兼财务总监。

八、利润分配与激励措施

半年度无利润分配或转增股本预案。
2021年限制性股票激励计划部分解除限售，共97.06万股。

总结

2024年上半年，海正药业在医药制造业中稳步发展，虽受行业集采及政策影响，但通过优化运营、加强研发、拓展市场等举措，实现业绩稳步提升。公司具备较强的品牌、产品、研发、生产及人才优势，但同时也面临市场、政策、环保、安全等多重风险。公司治理结构稳定，人事变动有序，未来将聚焦创新、优化结构、拓展新兴业务，以应对行业变革与挑战，实现可持续发展。

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