> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：集运欧线运价及EC合约分析 ## 核心内容概述 本文档主要分析了当前欧洲航线集装箱运价（EC）的市场动态，包括现货运价上涨情况、EC合约的最新成交价格及涨跌幅、成交量与持仓量变化，以及基价差的变化趋势。同时，文档还提及了市场对未来运价走势的预期，并附有相关免责声明和分析师信息。 ## 主要观点 - **运价上涨趋势明显**：欧洲航线集装箱运价（EC）在近期出现显著上涨，其中EC2606合约涨幅达10.41%，至鹿特丹大柜报价为3700美元，涨幅高于此前的6月涨价函预期，表明市场对旺季的预期进一步增强。 - **旺季周期逐步进入**：当前现货运价已进入旺季周期，5月通常为旺季初期，6月为货量爆发期，运价与货量同步上行。第22周大柜均价约为3000美元，预计第23周将进一步上行。 - **EC合约量价表现**：EC合约整体成交量和持仓量均呈上升趋势，其中EC2606合约成交量为28163，环比增长5898；EC2608合约成交量为3362，环比增长962；EC2610合约成交量为7647，环比增长2287；EC2612合约成交量为215，环比增长30。但多空持仓数据未提供，净多持仓也未明确。 - **基价差持续负值**：当前基价差为-1323.57点，环比变化为-199.5点，表明市场对现货价格的预期仍低于合约价格，可能反映市场对未来运价上涨的乐观情绪。 ## 关键信息 ### EC合约表现 | 合约 | 最新成交价(点) | 最新涨跌幅(%) | 成交量环比变化 | 持仓量单边环比变化 | |----------|----------------|----------------|----------------|---------------------| | EC2606 | 3033 | 10.41 | 5898 | 512 | | EC2608 | 3058.5 | 11.20 | 962 | 794 | | EC2610 | 2030 | 9.55 | 2287 | 840 | | EC2612 | 2366.5 | 8.73 | 30 | 15 | | 合计 | - | - | 39481 | 38731 | ### 现货运价走势 | 指标 | 最新一期 | 环比涨跌幅 | 上一期 | 环比涨跌幅 | 上上一期 | 环比涨跌幅 | |----------------|----------|------------|--------|------------|----------|------------| | 现货指数(周度) | 1709.43 | 1.0% | 1692.87| 4.8% | 1615.21 | 3.1% | | 现货运价(日度) | TCI (20GP) $/TEU | 1882 | -0.9% | 1898 | 0.0% | 1898 | 4.0% | | | TCI (40GP) $/FEU | 3133 | -0.4% | 3144 | 0.0% | 3144 | 3.3% | ### 市场预期 - 未来运价走势存在不确定性，但当前市场对旺季的预期较强。 - 2025-11至2026-05期间，市场对运价的预期存在波动，其中2026-05的预期为-1400点，表明市场可能对后期运价有所担忧。 - 运价上涨与货量增长同步，旺季周期内的运价上涨空间较大。 ## 风险提示 - 报告结论基于现有数据和市场分析，存在对未来预测不及预期的风险。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性，可能对运价走势产生影响。 - 数据来源为第三方信息提供商，其准确性、完整性、时效性和可靠性无法保证。 ## 分析师信息 - **分析师**：柴玉荣 - **从业资格号**：F03111639 - **交易咨询号**：Z0018586 ## 数据来源 - Wind - Clarksons - 申万期货研究所 ## 免责声明 本报告的信息和建议仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。报告内容仅供交流研讨，不得用于非法用途。本报告的版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。