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原料市场综合分析总结

一、豆油

张家港一级豆油现货价格为8570元/吨，较上一交易日上涨60元/吨。国际市场上，巴西2024/25年度大豆收割率低于预期，丰产格局初现，需重点追踪美豆出口、南美大豆生长及天气情况。

二、豆粕

国内市场呈现供应趋紧但港口库存仍高的格局。预计4月南美大豆集中到港后供应将转宽松，下游采购情绪降温，需求面将持续偏弱。

三、玉米

国内玉米库存处于高位，但基本面有所改善。2月USDA报告下调市场预期，导致玉米价格承压。节后购销活跃，预计价格将维持区间震荡偏强走势。

四、基本金属

• 铜：关税政策导致市场担忧，美元高位下维持区间震荡，进口铜矿指数跌势明显。
• 碳酸锂：因需求疲软，碳酸锂价格止步上涨，预计2505合约区间震荡。

五、工业金属

• 钢材：远月供应偏强支撑价格，但库存同步增加。关注宏观政策与基本面切换节奏。
• 铜：川普政策引发市场波动，基本面呈现季节性累库。

六、能源化工

• 原油：OPEC+维持产量不变，季节性需求低迷导致价格震荡。
• 橡胶：橡胶市场整体止跌，转为震荡走势。
• 纸浆、PVC、塑料：供应面皆有所缓解，库存增加压力仍存。

七、农产品及其他

• 焦煤焦炭：国内产量高位，库存小幅累库，市场偏弱震荡。
• 铁矿石：政策调控下价格维持弱势，关注进口增量变化。
• 纯碱：库存持续增加，预期不足抵消成本支撑，建议震荡偏弱操作。

总体分析

经济政策与国际市场地缘政治将是主导因素，复苏节奏不一导致商品分化，短期建议盘整操作策略，关注宏观政策变化与基本面拐点叠加释放信号。