20250417-安粮期货-商品期权数据研报_玉米期价小幅下跌_期权隐波大幅下降_豆粕期价小幅波动_期权隐波持续下降_5页_1mb

AHCOF安粮商品期权数据研报总结（2025年4月17日）

核心内容概述

本报告由安粮期货研究所期权组发布，内容聚焦于玉米和豆粕期货及期权市场的最新数据与波动率分析。报告指出，近期玉米和豆粕期价均出现小幅变动，而期权市场隐含波动率显著下降，市场情绪趋于平稳。

一、期货市场数据

玉米期货

• 收盘价：2303元/吨
• 涨跌：-1元/吨
• 涨跌幅：-0.04%
• 成交量：414,571手，较前一交易日减少47,426手
• 持仓量：1,207,309手，较前一交易日增加40,783手

豆粕期货

• 收盘价：3020元/吨
• 涨跌：+7元/吨
• 涨跌幅：+0.23%
• 成交量：1,385,850手，较前一交易日减少806,266手
• 持仓量：2,427,840手，较前一交易日减少55,056手

市场表现：玉米期价小幅下跌，豆粕期价则小幅上涨，整体波动较小。

二、期权市场数据

玉米期权

• 总成交量：88,597手，较前一交易日减少30,273手
• 成交量PCR：1.019，表明实值期权成交量略高于虚值期权
• 成交量最高合约：C2505，占比约61%
• 持仓量：182,818手，较前一交易日减少340,233手
• 持仓量PCR：0.608，持仓集中在实值期权

豆粕期权

• 总成交量：591,917手，较前一交易日减少377,483手
• 成交量PCR：0.951，成交量主要集中在虚值期权
• 持仓量：526,550手，较前一交易日减少922,935手
• 持仓量PCR：0.765，持仓分布较为分散

市场表现：玉米和豆粕期权市场成交量和持仓量均有所下降，成交量PCR接近1，说明市场交易趋于平衡。

三、期权波动率分析

玉米期权

• 加权隐含波动率：10.94%
• 隐含波动率变化：-2.97%
• 变化率：-21.35%
• 30日历史波动率：8.43%
• 30日波动率分位数：0.08（处于较低水平）

豆粕期权

• 加权隐含波动率：18.12%
• 隐含波动率变化：-12.38%
• 变化率：-40.58%
• 30日历史波动率：27.50%
• 30日波动率分位数：0.95（处于较高水平）

波动率趋势：玉米和豆粕期权隐含波动率均出现显著下降，尤其是豆粕期权，隐含波动率下降幅度较大，反映出市场对未来价格波动的预期减弱。

四、主要观点

• 期价波动较小：玉米和豆粕期价均呈现小幅波动，市场缺乏明显方向性趋势。
• 期权隐含波动率下降：玉米和豆粕期权隐含波动率均出现明显下降，表明市场对价格波动的预期降低。
• 成交量与持仓量下降：玉米和豆粕期权市场成交量和持仓量均有所减少，可能反映市场参与者对后续走势的观望态度。
• 成交量PCR接近1：玉米期权成交量PCR为1.019，豆粕为0.951，显示市场交易趋于平衡，实值与虚值期权交易活跃度相近。
• 市场情绪平稳：整体来看，市场情绪较为平稳，投资者对价格走势的不确定性降低，交易策略趋于保守。

五、关键信息

• 玉米期价：C2507合约收盘价2303元/吨，小幅下跌。
• 豆粕期价：M2509合约收盘价3020元/吨，小幅上涨。
• 玉米期权：成交量PCR为1.019，成交量最高为C2505合约（占比61%），隐含波动率10.94%，较前一交易日下降2.97%。
• 豆粕期权：成交量PCR为0.951，成交量集中在虚值期权，隐含波动率18.12%，较前一交易日下降12.38%。
• 隐含波动率与历史波动率：玉米隐含波动率低于历史波动率，豆粕隐含波动率显著低于历史波动率，显示市场对价格波动的预期低于实际波动。

六、免责声明

本报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应自行判断是否符合其投资策略。