20251125-光大期货-光期黑色_铁矿石基差及价差监测日报_10页_758kb

报告摘要

摘要：
本报告为2025年11月25日光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，涵盖期货合约价差、基差数据、品种价差变化，以及相关市场调整信息。

关键观察：

合约价差：今日I05-I09合约价差从25.5元/吨扩大至27.0元/吨，增加1.5元/吨；I09-I01价差从-55.0元/吨升至-54.0元/吨，改善1.0元/吨；I01-I05价差从29.5元/吨降至27.0元/吨，减少2.5元/吨，反映了短期合约间价差扩大的趋势。
基差变化：多数品种基差小幅下降，如卡粉基差从56元/吨降至53元/吨（减少3元/吨），PB粉、纽曼粉等高品矿基差稳定或轻微下调。河钢精粉基差从205元/吨大幅降至184元/吨（下降21元/吨），显示市场预期调整。部分低品矿如太钢精粉和马钢精粉基差出现负值，表明有价差压力。
品种价差：主要块粉价差如PB块-PB粉从87.0元/吨下降至79.0元/吨，减少8.0元/吨；高品粉矿间价差变化不大，如PB粉-混合粉保持稳定。高质量产品价差如卡粉+超特粉与PB粉对比持续居高，显示供需分化的市场结构。

市场调整影响**：新规则下，I2202合约后可交割品牌增多，品牌升贴水调整至15元/吨或零贴水，影响交割成本和基差计算。X动态调整机制（X=1.5元/吨）基于铁矿石结算价阈值，进一步优化价差评估。

整体，市场呈现基差小幅收缩、合约价差短期扩大的格局。

免责声明
本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。

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