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大越天胶早报总结 (2024年5月24日)

今日观点

1. 基本面：国外现货价格企稳，国内天然胶库存有所增加，轮胎出口呈现下滑趋势，但国内经济逐步复苏及基建政策发力，房地产政策亦有放松，需求恢复预期中性。
2. 基差：现货参考价格11900，基差为-75，呈现偏空信号。
3. 库存：上期所天然胶库存周环比减少，但同比仍处于偏高水平，库存增加对市场偏空。
4. 盘面：20日均线方向向上，但短期价格位于该均线以下运行，趋势偏中性。
5. 主力持仓：主力净空头，且空头头寸有所降低，呈现偏空态势。
6. 操作建议：短期可尝试多单策略，但需注意止损点，若价格跌破11900则离场。

多空因素及风险点

• 多头因素：

  • 国内经济复苏进展；
  • 基差偏低，显示期货贴水；
  • 下游需求（如汽车产销）恢复迹象。

• 空头因素：

  • 国内库存持续增加；
  • 汽车产销预期不及市场预期；
  • 轮胎出口预期低迷。

• 风险点：

  • 全球经济衰退风险上升；
  • 国内经济增长不及预期。

其他信息

• 现货价格：不可交割的2021年全乳胶在青岛保税区2023年5月23日维持稳定。
• 库存：交易所库存近期小幅减少，交易所库存同比增加。
• 相关市场：合成胶市场价格近日回调；下游轮胎产量同期处于高位，出口有所回升。
• 基差变化：基差在5月23日有所缩小。