20180418-渤海证券-生物制品行业周报_国务院_5月1日起对进口抗癌药实施零关税_11页_1mb

生物制品行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所于2018年4月18日发布的生物制品行业周报，主要分析了近期行业动态、公司公告、市场表现及投资策略。报告指出，尽管市场整体下跌，但医药板块表现优于沪深300指数，建议投资者关注业绩表现良好的个股，特别是创新药和细分领域龙头企业。

主要观点

• 行业政策利好：国务院决定自2018年5月1日起对进口抗癌药实施零关税，鼓励创新药进口，符合民生需求，对患者有明显益处。
• 企业动态：药明康德获得IPO批文，但募资金额低于原计划；复宏汉霖的单克隆抗体生物类似药HLX-04启动III期临床试验，显示出公司在创新药领域的积极布局。
• 市场表现：近5个交易日，申万医药生物板块下跌3.78%，但跌幅小于沪深300指数（4.55%）。医药板块在28个行业中排名第19。生物制品板块下跌3.74%，估值为48.93倍，相对于全部A股溢价率高达188.67%。
• 投资策略：在贸易战等因素影响下，市场出现较大波动，建议投资者把握业绩主线，选择估值合理的白马股。推荐股票包括双鹭药业、长春高新、安图生物和通化东宝。

关键信息

行业要闻

1. 国务院：5月1日起对进口抗癌药实施零关税

   • 目的：缓解患者用药负担，鼓励创新药进口。
   • 背景：李克强主持会议，强调“互联网+医疗健康”措施。

2. 药明康德拿到IPO批文

   • 时间：2018年4月13日。
   • 招募资金：原计划不超过57.41亿元，但实际募资不超过30亿元。

3. 复宏汉霖启动III期临床试验

   • 药物：重组抗VEGF人源化单克隆抗体注射液HLX-04。
   • 适应症：转移性结直肠癌。
   • 研发投入：截至2018年3月，投入研发费用约1.2亿元。

4. 美国将CAR-T疗法纳入医保

   • 覆盖对象：特定残疾人、终末期肾癌患者及65岁及以上人口。
   • 支付标准：诺华Kymriah支付50万美元，吉利德Yescarta支付约40万美元，患者仍需支付20%费用。

公司公告

1. 安科生物新增适应症申请获得受理

   • 新增适应症：慢性肾功能不全肾移植前、特纳综合征、软骨发育不全、Prader-Willi综合征、短肠综合征。
   • 境外批准情况：部分适应症已在美国、日本获批。

2. 我武生物设立干细胞科技子公司

   • 公司名称：上海我武干细胞科技有限公司。
   • 注册资本：15,000万元。
   • 业务方向：抗衰老与再生医学领域。

3. 天坛生物控股子公司撤回药品注册申请

   • 子公司：成都蓉生药业。
   • 原因：需补充临床试验数据。

4. 凯普生物股东拟减持股份

   • 减持数量：不超过182.00万股，即不超过公司总股本的2%。

5. 多家公司发布业绩报告

   • 2017年业绩快报及年报：部分公司表现优异，如海王生物、贝瑞基因。
   • 2018年第一季度业绩预告：部分公司亏损，如银河生物、南华生物、四环生物。

市场行情回顾

• 板块表现：申万医药生物板块下跌3.78%，跑赢沪深300指数。
• 子板块表现：医疗服务跌幅最小（2.50%），医药商业跌幅最大（5.82%）。
• 估值情况：剔除负值情况下，医药生物板块TTM估值为36.78倍，生物制品板块为48.93倍。
• 个股涨跌幅：长生生物、智飞生物、ST生化涨幅居前；双成药业、复星医药、兴齐眼药跌幅居前。

投资策略

• 市场环境：受贸易战等因素影响，市场整体下跌，医药板块内前期涨幅较大的个股出现回调。
• 策略建议：把握业绩主线，精选年报或2018年一季报业绩表现良好的个股。
• 重点推荐：双鹭药业、长春高新、安图生物、通化东宝。
• 评级说明：
  • 公司评级：买入（未来6个月涨幅超20%）、增持（未来6个月涨幅介于10%-20%）、中性（未来6个月涨幅介于-10%-10%）、减持（未来6个月跌幅超10%）。
  • 行业评级：看好（未来12个月涨幅超10%）、中性（未来12个月涨幅介于-10%-10%）、看淡（未来12个月跌幅超10%）。

风险提示

• 相关企业业绩不达预期。
• 市场大幅波动风险。

附录

• 联系方式：渤海证券研究所位于天津和北京，提供详细的研究支持与咨询服务。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性或完整性负责，也不对投资建议的变更或失效负责。投资者需自行承担投资风险。