20260119-国泰期货-LPG_短期供应偏紧_关注下行驱动兑现_丙烯_现货快速拉涨后_上行驱动转弱_4页_1mb
报告摘要
LPG与丙烯市场分析总结（2026年1月19日）
核心内容概览
本报告对2026年1月19日LPG（液化石油气）与丙烯市场的基本面、趋势强度及市场资讯进行了分析。整体来看，LPG短期供应偏紧，而丙烯市场在现货快速拉涨后，上行驱动有所转弱。
市场基本面
期货市场表现
| 合约 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PG2602 | 4,202 | -2.12% | 4,217 | 0.36% | 17,458 | +1,373 | 14,294 | -3,466 |
| PG2603 | 4,137 | -2.27% | 4,147 | 0.24% | 79,758 | +22,165 | 18,114 | -2,045 |
| PG2604 | 4,379 | -1.55% | 4,397 | 0.41% | 18,671 | +6,149 | 50,884 | +1,024 |
| PL2602 | 5,953 | -1.20% | 5,981 | 0.47% | 386 | -236 | 2,813 | -245 |
| PL2603 | 6,050 | -1.18% | 6,084 | 0.56% | 18,833 | +3,676 | 18,114 | -572 |
| PL2604 | 6,089 | -1.14% | 6,124 | 0.57% | 11,821 | +4,271 | 7,968 | -108 |
现货市场情况
| 品种 | 昨日价格 | 较前日变动 | 主力基差 | 较前日变动 |
|---|---|---|---|---|
| 山东民用 | 4,440 | 0 | 303 | 96 |
| 华东进口 | 4,933 | +23 | 896 | +119 |
| 华东民用 | 4,523 | -20 | 386 | +76 |
| 华南进口 | 5,110 | -25 | 1,073 | +71 |
| 华南民用 | 5,035 | -10 | 898 | +86 |
| 山东醚后 | 4,340 | -40 | 353 | +56 |
| FEI到岸 | 4,730 | -79 | 543 | -20 |
| CP到岸 | 4,580 | -116 | 543 | -20 |
产业链开工情况
- PDH开工率：73.07%，较上周下降2.54%
- MTBE开工率：67.57%，较上周持平
- 烷基化开工率：37.07%，较上周持平
趋势强度
| 品种 | 趋势强度 |
|---|---|
| LPG | 0 |
| 丙烯 | 0 |
趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示中性，无明显趋势。
市场资讯
CP纸货价格
- 2月份丙烷CP纸货：527美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨
- 2月份丁烷CP纸货：515美元/吨，与上一交易日持平
- 3月份丙烷CP纸货：509美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨
PDH装置检修计划（部分）
| 企业名称 | 装置 | 产能 | 检修开始时间 | 结束时间 |
|---|---|---|---|---|
| 河南华颂新材料科技有限公司 | PDH | 15 | 2023/5/12 | 待定 |
| 江苏延长中燃化学有限公司 | PDH | 60 | 2023年11月下旬 | 待定 |
| 浙江华泓新材料有限公司 | PDH二期 | 45 | 2023/9/12 | 待定 |
| 山东睿泽化工科技有限公司 | PDH | 30 | 2025/11/5 | 待定 |
| 金能科技股份有限公司 | PDH二期 | 90 | 2026/1/13 | 2026年2月上旬 |
| 万华化学（蓬莱）有限公司 | PDH二期 | 90 | 2026/1/14 | 待定 |
| 福建中景石化有限公司 | PDH二期 | 100 | 2026年1月下旬 | 待定 |
| 东莞巨正源科技有限公司 | PDH二期 | 60 | 2026年1月底 | 2026年2月底 |
液化气工厂检修计划（部分）
| 生产企业 | 所在地 | 检修装置 | 正常态 | 损失量 | 开始时间 | 结束时间 | 检修时长 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日照（中海外） | 山东 | 全厂 | 300 | 300 | 2025/1/3 | 待定 | -- |
| 神驰化工 | 山东 | 全厂 | 200 | 200 | 2025年12月底 | 2026年2月底 | 60 |
| 云南石化 | 西部 | 全厂 | 1400 | 1400 | 2025/11/15 | 2026/1/13 | 58 |
| 中化泉州 | 华东 | 全厂 | 1300 | 1300 | 2025/11/15 | 2026/1/25 | 72 |
关键信息
- LPG供应偏紧：近期LPG供应有所收紧，但市场对下行驱动的兑现仍需关注。
- 丙烯上行驱动转弱：现货价格在快速上涨后，市场上行动力减弱，需警惕价格回调。
- PDH检修影响：多个PDH装置计划在2026年1月至2月期间检修，可能对丙烷供应产生一定影响。
- 液化气工厂检修：部分液化气工厂在2025年底至2026年初期间进行检修，影响供应量。
- 运费与升贴水：VLGC运费及FEI、美湾、中东等地丙烷升贴水数据反映市场供需变化。
风险提示
- 市场价格波动较大，需关注国内外供需变化及政策调整。
- 检修计划可能对供应造成影响，需持续跟踪。
- 基差变动反映现货与期货价格的差异，对投资决策有重要参考价值。
数据来源
- 同花顺iFinD
- Kpler
- 隆众资讯
- 国泰君安期货研究
免责声明
本报告仅作为市场分析参考，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。
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