20150920-招商证券-军工行业信息周报_军演大幅提高军企地位_国际合作深入发展_15页_906kb

军工行业周报总结

核心内容

2015年9月20日发布的军工行业信息周报指出，尽管本周国防军工板块下跌8.75%，但2015年全年累计上涨10.44%，跑赢沪深300指数18.43个百分点。报告维持对军工行业的投资评级“推荐”，并推荐关注中航机电、中航资本、中航动力、中直股份、中航飞机、南通科技、宝胜股份、海兰信、航天电器等标的。

主要观点

• 军演提升军企地位与国际合作：军演显著提升了中国军工企业的国际地位，推动了与俄罗斯等国家在直升机、航空动力等领域的深入合作，预计未来将进一步拓展国际市场。
• 军民融合战略推进：30项军转民技术在创新创业大赛中获奖，显示出军民融合战略的持续推进，推荐关注相关标的。
• “一带一路”空间信息走廊：研讨会召开，军工企业将在空间信息服务方面发挥重要作用。
• 南海军事投入：中国在南海诸岛的军事投入持续，包括航空设施和码头建设，显示出对南海主权的坚定维护。
• 技术突破与产业升级：多项技术突破，如电推进系统、复合材料桨叶制造等，推动了军工行业技术升级和产业进步。

关键信息

• 行业表现：国防军工板块本周下跌8.75%，在申万一级子行业中涨幅排名第二十七。
• 二级子行业表现：航天装备涨幅最大（14.91%），船舶制造次之（14.17%）。
• 行业估值：2015年9月18日国防军工行业平均PE为138.48倍。
• 重点公司动态：
  • 中航电子：实际控制人和监事增持公司股份。
  • 航天电子：拟通过发行股份购买资产并募集配套资金，用于科研及产业化能力建设。
  • 北斗星通：全资子公司收购资产，并接受控股股东财务资助。
  • 天和防务：对外投资并进行股权质押式回购。
• 技术进展：
  • 高分九号卫星：成功发射，用于保障国家战略。
  • 通信技术试验卫星一号：成功发射，用于Ka频段宽带通信试验。
  • 国产电推进系统：突破9500小时，进入工程应用阶段。
  • 隐形武装直升机：预计2020年前后交付，将重塑解放军作战模式。
  • 中乌合作：创建航空动力产业基地，助力运-20发动机国产化。

股票池表现

行业与公司评级

• 行业评级：推荐（行业基本面向好，跑赢市场）。
• 公司评级：强烈推荐-A（长期竞争力高于行业平均水平）。

投资建议

• 推荐关注：中航机电、中航资本、中航动力、中直股份、中航飞机、南通科技、宝胜股份、海兰信、航天电器等公司。
• 风险提示：尽管行业前景向好，但需关注市场波动及政策变化等风险因素。