UBS_Equities-US_Style_Guide_Momentum,_Growth_Quality_Favored_in_2024_Wi...-112593884_16页_4mb

市场表现摘要
尽管2024年12月市场出现下跌，全年整体市场上涨，大市值股票（Russell 1000）表现优于小市值股票（Russell 2000）。美联储于12月18日降息25个基点，暗示更谨慎的货币政策，导致市场抛售。全年，S&P 500上涨25.0%，Russell 1000上涨24.5%，Russell 2000上涨11.5%。

因素表现摘要
全年，动量、增长和质量因素表现最佳；低风险和价值因素表现较弱。具体而言，全年EPS修正因素上涨29.9%，EPS增长上涨21.8%。2024年12月，EPS修正和Delta Quality表现优异；而低价格Beta和Composite Value表现较差。估值方面，大部分行业被估值过高，除能源和医疗相对合理，房地产被低估。

投资环境摘要
宏观因素对市场的影响略有下降但仍重要，原油价格上涨推动其重要性回升至2022年以来的高位。市场范围波动性有所降低，股票相关性略有上升。大市值股票估值接近历史高点，小市值股票略低于历史水平。整体市场估值显示，多数风格因素被高估。