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胶版印刷纸市场总结：2026年1月21日

核心内容概述

本报告分析了2026年1月21日胶版印刷纸市场情况，涵盖现货市场、期货市场及成本利润等关键指标。整体市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。市场价格在山东和广东地区保持稳定，但部分小厂价格偏低，下游需求疲软，市场成交重心未有明显变动。

现货市场价格分析

山东市场

• 70g天阳：价格为4475元/吨，与前一日持平。
• 70g晨鸣云镜：价格为4675元/吨，与前一日持平。
• 70g华夏太阳：价格为4725元/吨，与前一日持平。
• 70g本白牡丹：价格为4450元/吨，与前一日持平。

市场动态：

• 主流意向成交价格在4650-4750元/吨之间，部分本白双胶纸价格在4400-4500元/吨区间。
• 部分小厂货源价格偏低。
• 规模纸厂维持正常开工，部分中小厂排产意愿一般。
• 市场新签订单有限，经销商去库节奏偏慢。

广东市场

• 70g天阳：价格为4400元/吨，与前一日持平。
• 70g晨鸣云豹：价格为4600元/吨，与前一日持平。
• 70g华夏太阳：价格为4700元/吨，与前一日持平。
• 70g本白双胶纸：主流意向成交价格为4400元/吨，主要为70g天阳、70g蓝叶和70g海龙货源。

市场动态：

• 高白双胶纸主流意向成交价格为4600-4700元/吨。
• 生产端基本稳定，经销商以谨慎拿货为主。
• 下游印厂订单一般，延续刚需采买，市场成交重心暂稳。

期货市场分析

收盘价

• OP2603.SHF：4050元/吨，较前一日上涨36元。
• OP2605.SHF：4080元/吨，较前一日上涨32元。
• 3-5价差：-30元，较前一日上涨4元。

基差

• 山东市场：
  • 天阳-03：基差为425元，较前一日下降36元。
  • 牡丹-03：基差为400元，较前一日下降36元。
• 广东市场：
  • 天阳-03：基差为350元，较前一日下降36元。

成本与利润分析

税前成本利润

• 含税收入：4725元/吨，与前一日持平。
• 含税成本：5236元/吨，较前一日下降6元。
• 税前毛利：-511元/吨，较前一日上升6元。

税后成本利润

• 不含税收入：4181元/吨，与前一日持平。
• 不含税成本：4807元/吨，较前一日下降5元。
• 税后毛利：-625元/吨，较前一日上升5元。

主要观点

• 现货市场：整体价格保持稳定，但部分小厂价格偏低，市场活跃度不高。
• 期货市场：期货价格小幅上涨，但基差持续走弱，显示期货市场与现货市场之间的价差在缩小。
• 成本利润：成本略有下降，但毛利仍为负值，表明行业整体仍处于亏损状态。
• 趋势强度：市场趋势强度为0，处于中性状态，缺乏明确方向。

关键信息

• 价格稳定性：山东和广东市场价格保持稳定，未出现明显波动。
• 需求疲软：下游印厂订单有限，市场成交重心未有明显变化。
• 成本下降：含税成本和不含税成本均出现小幅下降。
• 趋势中性：市场趋势强度为0，表明市场无明显上涨或下跌趋势。

风险提示

• 市场价格波动较大，投资者需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出决策，并自行承担投资风险。