20230815-长江期货-期货市场交易指引_18页_523kb

商品市场全景分析综述

股指与宏观金融

• 当前趋势：震荡
• 主要影响：美元指数三连阳，人民币贬值，市场受汇率冲击压制；美联储暂停加息预期升温，国内政策强预期博弈需求疲软
• 建议：观望为主，等待重要数据释放趋势

黑色建材（螺纹钢/热卷/铁矿/双焦）

• 螺纹钢/热卷：供需两端疲软，库存积压需求不及预期；重点关注粗钢平控政策落地；建议震荡区间交易
• 铁矿石/焦煤：基本面受供需博弈影响，远期需求预期偏弱，短期震荡
• 共性因素：需求拐点待确认，粗钢限产政策是关键观测点；钢厂库存积压明显，现货市场交投清淡

农产品与金属（铜/铝/镍/锡/金银）

• 贵金属：因美元走强、美国通胀数据超预期压制，金银维持震荡区间
• 工业金属：需求政策虽有改善但终端落地效果待观察；铜铝区间窄幅震荡，预计维持67k-70k和17.5k-18.6k震荡区间
• 锡领域：缅甸禁矿扰动原料供应，中长期支撑预期增强；镍维持09合约11万-17万区间交易思路

能化品与下游产业

• 能化品种：PTA/甲醇震荡区间交易，需关注成本支撑与累库压力；豆粕维持多头基差格局；棕榈油宽幅波动，建议套利豆油9-1价差
• 棉纺/纸浆：能源成本支撑纸浆低位震荡；棉花抛储政策施压进口依存度，短期偏强震荡
• 饲料/油脂：豆粕养殖压栏背景下仍存一定支撑；油脂全球供需分化，短期建议观望多品种套利机会

追踪指标

• 宏观层面：7月社融/信贷数据显著低于预期，国内经济复苏斜率放缓
• 细分数据维度：PPI/CPI通胀趋势、美债收益率波动、黑色产业库存量是后续重点关注
• 风险提示：天气影响、政策执行偏差、美元流动性压力继续构成潜在冲击