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CDE征求6个ICH指导原则中文翻译稿意见总结

核心内容概述

本文档是川财证券于2018年9月19日发布的行业动态研究报告，涵盖医药生物、农林牧渔、商贸零售和休闲服务四大板块的市场分析与投资建议。报告重点分析了国家药品监督管理局（CDE）征求6个ICH指导原则中文翻译稿意见的行业影响，同时结合市场数据与公司动态，为投资者提供多维度的行业洞察。

主要观点与关键信息

1. 医药生物板块

• ICH指导原则转化实施：CDE ICH工作办公室发布通知，征求6个ICH指导原则中文翻译稿意见，推动ICH指导原则在国内的实施。
• 行业动态：国家药审中心已完成相关指导原则的校核工作，并征求了国内外协会意见。
• 投资建议：
  • 后市看好三类企业：1）药品带量采购加速进口替代，高壁垒特色原料药企业受益；2）公立医院盈利能力下降利好医疗服务企业；3）医药分销中具备成长性的细分龙头企业。
  • 相关标的：上海医药（601607）、乐普医疗（300003）、九州通（600998）、国药股份（600511）、华海药业（600521）、国际医学（000516）。

2. 农林牧渔板块

• 非洲猪瘟影响：9月非洲猪瘟确诊频率上升，主要爆发在东北、华东和华中地区，华南和西南地区暂无疫情。
• 政策应对：农业农村部加强生猪跨省调运管理，提高扑杀补贴至1200元/头，以控制疫情。
• 行业展望：
  • 短期：销区猪肉价格维持高位，关注销区产能布局较多的养殖企业。
  • 中长期：猪周期底部将加速到来，建议关注具备成长性的龙头企业。
  • 禽链景气：受非洲猪瘟影响，鸡肉消费短期加强，叠加下半年消费旺季，行业景气度有望持续。

3. 商贸零售板块

• CPI温和上涨：带动超市行业同店增速向好。
• 行业转型：优质公司探索线上线下融合模式，有望打破传统格局。
• 投资建议：
  • 建议逐步布局新零售中偏必须消费的超市行业。
  • 相关标的：永辉超市、家家悦、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。
  • 化妆品行业受益于渠道变革，三四线城市使用人数提升，面膜品类有望依托电商崛起。

4. 休闲服务板块

• 景区与酒店：受整体市场影响小幅下调，景区板块因门票降价政策承压，酒店板块出租率下滑。
• 节假日旅游趋势：
  • 国内游热门城市包括三亚、厦门、北京、成都、西安。
  • 出境游以日韩和东南亚为主，预计消费同比增长20%。
• 投资机会：
  • 出境游和景区板块将在中秋十一假期迎来客流量高峰，具备投资机会。
  • 相关标的：宋城演艺（300144）、众信旅游（002707）、凯撒旅游（000796）、中国国旅（601888）。

公司动态

• 云南白药（000538）：控股股东拟进行整体上市，公司吸收合并白药控股，构成重大资产重组。
• 农发种业（600313）：7个玉米新品种、7个水稻新品种和1个大豆新品种通过国家审定。
• 希努尔（002485）：筹划重大资产重组，拟收购丽江玉龙花园投资有限公司及丽江龙旅游开发有限公司100%股权。
• 黄山旅游（600054）：黄山风景区旺季门票价格由230元/人下调至190元/人，将对经营业绩产生一定影响。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：农业部、大连商品交易所、郑州商品交易所、博亚和讯、Wind、川财证券研究所。
• 分析师：杨欧雯，证书编号：S1100517070002，联系电话：010-66495923，邮箱：yangouwen@cczq.com。

风险提示

• 行业景气度不及预期；
• 技术创新对传统产业格局产生影响。

报告声明与评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 重要声明：本报告仅供客户使用，未经许可不得传播，内容不构成投资建议，投资者需自行判断。

行业公司评级表（部分）

总结

本文档系统梳理了医药生物、农林牧渔、商贸零售及休闲服务四大行业在2018年9月19日的市场动态与投资建议，强调了ICH指导原则转化、非洲猪瘟防控、节假日旅游趋势及行业公司估值等关键信息。投资者可从中获取各板块的短期波动与中长期趋势，结合公司动态与评级信息进行投资决策。