> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 报告摘要 #### 公司基本信息 新源万恒控股有限公司（NPE）是一家获豁免的百慕达注册投资控股公司，2022年9月在香港联交所创业板上市，股份代码为2326。集团主要业务为採购及销售金屬礦物及相关工业原料，以及生产及销售工业用品，同时经营多數业务须由香港及中国大连锁业务部门负责。 #### 公司管理层变动 - **何昱勳**：2022年9月获委任为董事长，10月1日获委任为行政总裁，并取代冼力文的行政总裁职务。 - **冼力文**：2022年9月30日辞任董事长、执行董事及行政总裁，职务立即生效。 - **新增董事**：鄺永浩于10月18日获委任为非执行董事。 #### 财务表现（2022年9月止六个月） - **收益**：从约88604千港元增至约608935千港元，增幅5.9倍。 - **毛利**：从4294千港元增至5366千港元，增幅仅25%，主要由于业务经营成本上升，尤其是金属矿物贸易受航运及港口拥堵影响。 - **亏损**：期内亏损约2131千港元，较去年同期减少32.2%。 - **现金流**：流动资产由5.69亿港元增至9.91亿港元，流动负债相应减少，显示现金流较为稳健。 #### 经营与风险分析 - **业务重点**：集团集中从事採购及销售金属矿物、相关工业原料和生产工业产品。同时，全球能源价格波动和供应链恶化对业务造成压力。 - **外汇风险管理**：集团密切关注汇率波动，采取分期合约以规避风险。 - **前景展望**：全球通胀及美元强势可能影响业务，但集团认为金属价格趋势与商业需求可能带来平衡机会，积极寻求融资以支持扩张。 #### 财务结构与偿债能力 - 集团财务结构稳健，资产流动能力强，债务比率受监控，维持充足储备应对市场动荡。 - 业务单位在特定行业的收益增长良好，但因应生产成本上升，部分单位利润下降。 ### 上市公司合规及公司治理 - 遵守香港联交所上市规则及企业治理体系，保持策略指导和权力分散。 - 权益集中于关联法团或自然人，大股东孙乐拥有逾24%股份。 #### 报告期后续事项 - 格局变动主要为高管更换，并无重大重组和联交所公告。 ### 总结 新源万恒控股2022年中期报告显示，公司通过业务重组保持的财务流动性充足，但全球宏观经济环境和行业供需波动对利润和收益均有明显影响。未来，管理层将继续探索策略，特别是金属产业的復甦带来商机的同时，需平衡财政风险以保障股东回报。