20250926-建信期货-油脂每日报告_5页_455kb

油脂市场分析总结（2025年9月26日）

• 行情回顾：近期油脂市场呈现震荡态势，焦点集中在去库趋势上，尤其是菜油，基差报价持续走高，主要因货源集中和贸易商挺价出货。豆油和棕榈油价格稳定或略有调整，受全球供需变化影响。华东市场菜油基差从三级到四级呈现不同梯度溢价。

• 关键因子：供需方面，印尼库存环比上升1.5%，产量增加但出口放缓；马来西亚产量下降4.26%，但出口增加11.3%，显示出口数据利好。政策因素包括阿根廷恢复关税政策，以及欧盟贸易协定预期提升印尼对欧盟出口；中长期生物柴油政策支持油脂需求。另需关注中加贸易进展和原料供应情况。

• 操作建议：短期市场区间震荡，01合约受上方压力，下方支撑明显，建议关注区间操作；05合约逢低买入滚动。中长期趋势看多，政策和基本面支持增长，关注中美谈判动态。

• 行业要闻影响：马来西亚和印尼数据驱动全球供需预期，产量与出口变化相互抵消，不确定性较高；汇率波动（如美元兑林吉特和人民币）可能传递到成本端。

关注全球动态和政策变化对中期走势的影响。