20210330-安信证券-其他专用设备行业_华晟HJT量产线正式流片_核心设备商得以验证_3页_446kb

华晟HJT量产线总结

核心内容

安徽华晟新能源于2021年3月18日正式开始流片其500MW异质结（HJT）电池项目，标志着国内首个HJT量产项目投产。项目从2020年7月启动，历经数月建设，首周试产最高电池效率达到 24.39%，平均效率为 23.8%，较原计划提前一至一个半月。随着约3个月的产能爬坡，预计6月末达产后平均效率将提升至 24.5% 以上。华晟计划下半年继续启动2GW规模的HJT电池+组件扩产。

主要观点

• HJT技术量产取得突破：华晟项目标志着HJT技术在国内实现规模化生产，效率表现优异，具备商业化潜力。
• 设备验证成功：项目采用多家核心设备商的先进设备，包括启威星（YAC）清洗制绒设备、迈为及理想PECVD设备、迈为PVD设备、迈为及中辰昊丝网印刷设备，验证了HJT整线设备的成熟性与可靠性。
• 成本优势显著：通过导入银包铜浆料及高精度串焊技术，HJT电池单位银耗将大幅下降，从2020年的 100% 差距缩小至 20% 以内，后续仍有下降空间，有助于推动HJT技术低成本量产。
• 行业技术迭代趋势明显：随着PERC电池效率接近上限，HJT、TOPCON、PERC+等高效技术成为行业重点发展方向，HJT技术有望成为下一代主流技术，预计2021年将有 10-15GW 落地。
• 设备厂商受益显著：作为HJT技术的核心设备商，迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光等公司凭借技术优势和市场布局，有望充分受益于技术更迭浪潮。

关键信息

• 项目进度：2021年3月18日正式流片，首周试产效率达 24.39%，预计6月末达产后效率将提升至 24.5% 以上。
• 设备供应商：
  • 清洗制绒：启威星（YAC）
  • PECVD：迈为、理想
  • PVD：迈为
  • 丝网印刷：迈为、中辰昊
• 技术改进：
  • 使用迈为MES系统实现智能调度与优化
  • 引入高精度串焊与银包铜浆料，大幅降低银耗
• 投资建议：
  • 推荐股票：迈为股份（300751）、捷佳伟创（300724）、帝尔激光（300776）
  • 评级：买入-A
• 风险提示：
  • 光伏设备市场需求不及预期
  • 新技术推广渗透不及预期

行业评级

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数

投资建议

• 迈为股份：传统丝网印刷设备龙头，HJT整线覆盖能力强，中标市占率与节拍效率领先。
• 捷佳伟创：电池片整线设备龙头，产品线覆盖完整，积极布局多条技术路线。
• 帝尔激光：电池片激光设备龙头，市占率保持绝对领先，积极开发新型激光工艺。

风险提示

• 光伏设备市场需求不及预期
• 新技术推广渗透不及预期

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