2017-跨境医疗行业深度报告：全球范围配置医疗资源，服务机构增长前景看好_18页-2mb

跨境医疗行业深度报告总结

核心内容

跨境医疗行业在全球化背景下迅速发展，成为继跨境旅游后的又一投资风口。该行业涉及全球医疗资源的共享，主要分为两类：发达国家患者前往发展中国家接受价格较低的医疗服务，以及发展中国家患者前往发达国家寻求更先进的治疗技术。随着国内医疗资源的不足与患者对高质量医疗服务的需求增加，跨境医疗市场呈现出快速增长的趋势。

主要观点

• 行业规模与增长：2013年全球医疗旅游产业规模约为4386亿美元，预计2017年将达到6785亿美元，四年复合增长率约12%。
• 需求端增长：中国患者赴海外就医数量自2015年9月以来增长三倍，预计未来几年将持续增长。
• 服务机构发展：跨境医疗服务机构数量众多，已形成平台化、产业化趋势，盈利模式初步建立。
• 新药新技术推动：发达国家新药和新技术的应用推动了海外就医热潮，新药上市时间较中国早6-8年，对患者有显著吸引力。
• 投资机会：医药企业通过并购海外医院布局医疗健康产业，华邦健康和江河创建被重点推荐。

关键信息

跨境医疗的驱动力

• 国外价格驱动：欧美国家居民因价格低廉而选择发展中国家进行轻症治疗。
• 国内技术驱动：中国患者因国内医疗技术不足而选择出国接受更高质量的医疗服务。

热门跨境医疗目的地

跨境就医的步骤和途径

1. 挑选医院
2. 提出申请
3. 通过申请后选择医生
4. 翻译材料
5. 办理出国手续
6. 境外治疗

三种途径：

• 个人联系：难度大，需自行处理语言、交通、住宿等问题。
• 国内医院联系：提供转诊服务，方便患者就医。
• 医疗中介：提供全面服务，如翻译、签证、陪诊等，是当前最受欢迎的方式。

跨境医疗服务机构分类

投资策略与建议

• 华邦健康：2015年收购德国莱茵医院和瑞士巴拉塞尔医院，引进康复理念和技术，布局高端康复中心。预计2015-2017年EPS分别为0.38、0.48、0.56元，PE分别为28、22、19，强烈推荐。
• 江河创建：收购澳大利亚最大连锁眼科医院Vision，正式进入医疗健康领域，奠定业务基础。

风险提示

• 政策变化：可能对跨境医疗行业产生影响。
• 人民币贬值：可能增加患者海外就医成本。

分析师简介

• 马科：民生证券家电行业分析师，原策略分析师。
• 吴汉靓：民生证券医药行业研究小组组长，拥有上海交通大学理学硕士、美国内布拉斯加林肯大学生物工程博士学历，发表多篇国际顶级学术论文。

评级说明

行业展望

跨境医疗行业具有巨大的发展潜力，随着国内医疗资源的不足与患者对高质量医疗服务的需求增加，市场前景广阔。同时，新药和新技术的引入将进一步推动行业发展，为投资带来新的机会。