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冠通研究原油分析报告总结

报告基于2025年2月19日冠通期货股份有限公司的原油分析，主题为原油市场震荡运行。

策略分析：俄乌冲突可能结束的可能性增加，地缘政治因素暗示制裁放松可能性上升。但美国CPI数据超预期，可能导致降息推迟，减弱原油需求利好。同时，EIA数据显示美国原油库存继续增加，特朗普宣布对等关税，导致原油价格冲高回落。美俄会谈进展良好，但谈判存在反复风险，制裁放松仍远未实现。美国财政部长计划削减伊朗石油出口至每日10万桶，俄罗斯与伊朗出口受限。此外，俄罗斯里海石油管线遇袭，或减少哈萨克斯坦石油过境量约30%。OPEC+暂未增产，且可能推迟四月增产，但俄罗斯否认，同时其汽油出口许可延长至8月底。预计原油价格总体震荡运行，基本面因素对供需影响需密切关注。

期现行情：原油期货主力合约2504上涨0.96%，至5654元/吨，价格波动范围最低5583元/吨、最高5660元/吨，持仓量增加1077手至32519手，显示市场活跃度变化。

基本面跟踪：全球原油需求增速预期维持稳定，2025年需求增速为130万桶/日，2026年预计110万桶/日。需求模型调整包括IEA上调需求5万桶/日、下调供应。供给端，OPEC产量环比微降，美国原油产量回升但仍低于历史高位。数据显示汽油需求强劲，但柴油需求减少，影响整体供应动态。

总体，原油市场面临多重不确定因素，建议投资者保持观望，注意风险控制。投资涉及风险，需参考免责声明。

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