20240920-国盛证券-美的集团-000333.SZ-H股上市首日表现亮眼_看好家电龙头发力全球_3页_752kb

美的集团H股上市及投资价值分析摘要

美的集团（000333SZ）于2024年9月17日在港交所H股成功上市。上市当日收盘价为5910港元，股价相比A股收盘价上涨785%，体现了资本市场的高度认可。

此次发行股数为566亿股，包含超额配股，A+H股总市值达4746亿元，对应2024年预测市盈率约为129倍，股息率约5%。所有募集资金将用于全球研发投入、智能制造体系升级、销售网络建设以及运营资金补充，体现了美的对全球拓展的决心。

公司处于全球化多元发展战略的关键阶段，本次H股上市为其搭建了新的融资平台，优化了资本结构，也为未来并购提供了可能。

中国近期推出的家电补贴政策，以旧换新最高补贴20%，并对高能效产品额外补贴，政策覆盖八大品类，预计将促进公司等头部品牌优势进一步扩大。作为行业龙头，美的凭借其强大的品牌、渠道和产品实力，将更受益于政策支持。

投资建议：

我们维持对公司“买入”的投资评级。预计2024年-2026年归母净利润373亿、413亿、456亿元，增速分别为107%、106%、105%，对应当前估值较低，长期成长性和估值修复潜力充足。

主要风险包括原材料价格、房地产市场波动和市场竞争加剧。

📊 行业评级：增持

注：数据基于2024年9月13日Wind数据估算。