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固定收益研究团队定期策略总结 - 2023年03月12日

核心内容概述

本报告为固定收益研究团队发布的定期策略，主要分析了2023年第11周部分价格指标的变化情况，涵盖生产端、消费端、投资端和出口端的多个行业指标。报告指出部分价格指标出现下降，同时提示了相关投资风险。

主要观点

生产端

• 钢材：
  • 高炉开工率从近五年次高上升至近五年最高。
  • 唐山钢厂产能利用率保持近五年最高。
  • 日均钢材产量和日均粗钢产量未更新。
• 汽车：
  • 全钢胎开工率保持近五年中位。
  • 半钢胎开工率保持近五年最高。
• 煤炭：
  • 焦化企业开工率从近五年中位下降至近五年次低。
• 化工：
  • PTA开工率从近五年次低下降至近五年最低。
  • PX开工率从近五年最低上升至近五年次低。
  • 涤纶长丝开工率从近五年次低下降至近五年最低。
  • 涤纶短纤负荷率保持近五年次低。

消费端

• 轻纺：
  • 中国轻纺城成交量保持近五年次高。
• 电影：
  • 日均电影票房从近五年次低上升至近五年中位。
• 出行：
  • 北京、上海地铁客运量保持近五年次高。
  • 广州地铁客运量从近五年最高下降至近五年中位。
  • 深圳地铁客运量保持近五年最高。

投资端

• 地产：
  • 商品房成交面积从近五年次高下降至近五年中位。
  • 二手房成交面积保持近五年最高。
• 钢材：
  • 热轧板卷价格、螺纹钢价格保持近五年中位。
• 沥青：
  • 沥青价格从近五年最高下降至近五年次高。
• 水泥：
  • 水泥价格保持近五年最低。
• 混凝土：
  • 混凝土价格保持近五年最低。

出口端

• 运价：
  • CCFI价格保持近五年中位。
  • SCFI价格从近五年中位下降至近五年次低。
  • 宁波、东南亚集装箱运价指数保持近五年次低。
  • BDI指数保持近五年中位。

关键信息

价格端

• 农产品：
  • 农产品价格从近五年次高上升至近五年最高。
  • 蔬菜价格保持近五年次高。
  • 水果价格保持近五年最高。
  • 猪肉价格保持近五年中位。
  • 牛肉价格从近五年次高下降至近五年中位。
  • 羊肉价格保持近五年次低。
  • 鸡肉、鸡蛋价格保持近五年最高。
  • 水产品价格保持近五年中位。
• 工业品：
  • 工业品价格从近五年最高下降至近五年次高。
  • 金属价格保持近五年最高。
  • 有色价格从近五年最高下降至近五年次高。
  • 黑色价格保持近五年最高。
  • 能化价格从近五年最高下降至近五年次高。
  • 原油价格保持近五年中位。
  • 动力煤价格从近五年最高下降至近五年次高。
  • 焦煤价格从近五年最高下降至近五年次高。
  • 布伦特原油、WTI原油价格保持近五年次高。

风险提示

• 政策变化超预期：可能对市场产生重大影响。
• 大宗商品价格变化超预期：价格波动可能影响投资回报。

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