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期货研究 - PP 趋势分析总结

根据国泰君安期货的研究报告，PP（聚丙烯）近期市场表现及趋势分析如下：

基本面跟踪

国内PP现货市场持续走低，本周价格重心环比下降。截至上周四，华东地区拉丝产品周均价为6507元/吨，较前一周下跌1.15%，报6507元/吨。从区域看，华南因供应压力可控跌幅较小；华北地区因标品供应充足，拉丝品种价格领跌，导致不同区域价差变动不一。品种方面，拉丝与低熔共聚价差有所扩大，且拉丝受期货盘面下跌影响显著大于低熔共聚。

市场状况分析

PP价格下行受多重因素影响，包括此前的中美贸易战、油价波动、供应过剩及下游利润偏低等。近期美俄关系恶化推动油价反弹，并有消息称中美可能阶段性结束贸易摩擦，市场预期类似4月止跌情景。然而，当前市场与4月存在差异，没有“抢出口”因素。此外，PP供应端阶段性减产，刚需相对稳定，可能支撑短期反弹。

趋势强度

当前PP趋势强度评级为**-1**，属于趋势偏弱状态。

关键信息摘要

• 下跌数据：华东拉丝周均价环比下跌76元/吨（1.15%）。
• 价格驱动：短期的供应减产与刚需支撑可能引导反弹，但长期驱动力尚未消除。
• 趋势判别：短期止跌可能性存在，中期预判为震荡偏弱趋势。

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