20250530-中州国际证券-港股晨报_9页_653kb

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市场判断及回顾：

• 恒指近期上涨至23,573点，5月7日中国人民银行宣布降准0.5个百分点，下调利率0.1个百分点，释放约万亿人民币流动性，刺激借贷需求。然而，中美贸易关系紧张及关税政策不确定性导致市场避险情绪升温，波动率增加，短期受关税消息影响，中长期则取决于基本面及政策。
• 美联储维持利率不变，美国4月CPI同比2.3%低于预期2.4%，但经济数据未完全抵消地缘政治风险（如俄乌冲突）对恒指的影响。
• 恒指5月26日半日收23,408点，升150点或0.65%；全日收23,573点，升315点或1.35%，成交金额2,269亿港元。国企指数升1.37%，恒生科技指数升2.46%。

资产配置：

• 油价受美国原油库存减少及特朗普关税政策影响，纽约期油下跌90美仙（1.45%）至60.94美元，伦敦布兰特期油下跌75美仙（1.15%）至64.15美元。相关ETF投资者需关注上述动态。
• 港股及美股精选模拟组合均强调分散化策略：通过行业及个股多样性降低波动性，包含高增长、防御型及稳定派息股票，10只股票配置可分散单一风险。

新股动态：

• 新琪安集团（代码2573）计划于6月10日上市，发行价区间1890-2090港元，最大集资额约221亿港元，市值约2011亿港元。市场热度预计一般，与历史市盈率（39.53-43.71倍）及孖展超购倍数相关。
• 招股信息显示其涉及工业领域，保荐人为中金公司、花旗等。

美元债追踪：

• 美国一季度GDP增速上修至-0.2%，初请失业金人数达24万，美元指数跌至99.1。日本5月东京CPI同比3.4%，韩国央行降息25个基点。特朗普要求美联储降息，但鲍威尔强调政策独立性。
• 美联储官员表示若关税问题解决，可能重归降息路径。美国法院允许特朗普关税政策暂生效，但另一法院阻止其向伊利诺州玩具进口商征税。
• 中资美元债收益率波动较大（IG和HY分别变动1.97bp/3.47bp），且可能未核查数据真实性。

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