20260420-交银国际证券-长城汽车-02333.HK-不只是V9X预售_归元S平台落地_Hi4与原生AI智能体重构高端混动大六座价值锚点_4页_341kb

长城汽车 (2333 HK) 2026年4月17日技术发布会总结

核心内容

长城汽车于2026年4月17日举办归元S技术发布会暨魏牌V9X预售发布会，正式推出归元S平台并开启首款旗舰车型魏牌V9X的预售。此次发布标志着长城汽车在高端混动大六座SUV市场的正式布局，并通过整合多项核心技术，重新定义该细分市场的产品价值。

主要观点

1. 归元S平台发布

• 平台特性：归元S平台是长城首次将“一车多动力、一车多尺寸”能力与高端豪华产品定义相结合。
• 兼容动力形式：支持燃油、混动、插混、纯电及氢能五大动力形式。
• 灵活适配：通过平台化设计实现不同轴距和尺寸的灵活适配，满足多样化市场需求。

2. 魏牌V9X预售

• 车型定位：魏牌V9X定位为“AI豪华六座旗舰”，涵盖豪华加长版、豪华家庭版及行政加长版三种配置。
• 预售价格：预售价分别为37.18万元、38.18万元和41.18万元。
• 车身版本：提供标轴版（5205/3050mm）和长轴版（5299/3150mm）两个版本。

3. 核心技术配置

• 动力系统：搭载超级Hi4动力系统，配备2.0T混动专用发动机与4挡混动变速箱。
• 性能表现：满电零百加速4.6秒，馈电状态4.8秒，WLTC馈电油耗低至6.3L/100km。
• 充电能力：支持6C超快充，30%-80%充电时间最快仅需9分钟，5分钟补能接近200公里。

4. 智能化融合

• AI智能体：搭载驾辅VLA大模型与座舱VLA大模型，分别承担“驾辅左脑”和“座舱右脑”的角色。
• 硬件配置：采用NVIDIA DRIVE Thor-U作为决策大脑，配备27个高性能传感器矩阵。
• 座舱芯片：使用8295P超性能版座舱芯片，提升交互体验。
• 底盘技术：配备超级智慧底盘，包括双腔空气悬架、EDC电磁减振器及后轮主动转向系统，后轮转向角度可达±10度，最小转弯半径压缩至5米以内。

5. 市场意义

• 品牌向上：V9X作为魏牌旗舰车型，有助于提升品牌高端形象。
• 结构优化：预计将进一步改善魏牌的销售结构和成交均价。
• 技术再定价：通过Hi4混动技术和原生AI智能体，强化市场对长城高端混动与智能化能力的认知。

关键信息

• 预售时间：2026年4月17日启动预售。
• 竞品分析：35万-45万元区间已聚集理想、问界、腾势及极氪等竞品，V9X需在订单转化、价格策略及产能交付上持续观察。
• 交银国际评级：维持“买入”评级，目标价17.50港元，潜在涨幅32.9%。

总结

长城汽车通过归元S平台与魏牌V9X的发布，进一步巩固其在高端混动SUV市场的竞争力。V9X不仅在动力性能、充电速度、智能化配置上表现突出，更通过平台化设计实现多样化适配，满足不同用户需求。同时，该车型有助于推动魏牌品牌向高端化发展，并提升市场对其技术实力的认可。未来需重点关注预售订单、终端定价及实际交付情况，以评估其市场表现与投资价值。