工业硅市场分析总结（2024年05月14日）
核心内容概述
2024年5月14日，工业硅市场整体呈现震荡走势，午后有所反弹，但尾盘回落。市场整体仍处于高开工、高库存的状态，基本面未见明显改善。分析指出，供给端持续高位运行，需求端疲软，下游企业补库行为伴随降价进行，工业硅价格缺乏持续上涨动力。
主要观点
- 市场走势：昨日工业硅期货盘面震荡，午后偏强，但尾盘回落，整体趋势偏弱。
- 政策影响：发改委发布《工业硅行业能耗专项监察工作手册》，对市场情绪有一定提振作用。
- 库存情况：期货仓单继续增加，显示供给过剩，库存压力依然存在。
- 利润空间：硅厂利润普遍承压，尤其是云南地区，利润为负，表明成本高企，市场需求不足。
- 供给端：西北工厂维持高开工率，西南工厂在丰水期也具备开工韧性，预计二季度供给不降反增。
- 需求端：硅料负反馈逐步显现，5月排产或保持稳定，但硅料价格持续回落，导致硅粉采购压价。有机硅下游补库对DMC价格有一定支撑，但地产终端需求未修复，上涨空间有限。
关键数据一览
期货市场数据
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2406收盘价(元/吨) |
11,990 |
65 |
-5 |
-75 |
| Si2406成交量(手) |
198,150 |
56,311 |
53,400 |
125,898 |
| Si2406持仓量(手) |
77,311 |
-9,771 |
-30,759 |
-18,634 |
| 近月合约对连一价差(元/吨) |
-50 |
-55 |
40 |
-50 |
| 买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
66.6 |
0.9 |
23.2 |
-0.3 |
| SI2411与SI2412合约价差 |
-2335 |
40 |
-5 |
#N/A |
工业硅现货及利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 现货升贴水(对标华东Si5530) |
+1360 |
-10 |
-10 |
60 |
| 现货升贴水(对标云南Si4210) |
+460 |
-10 |
-10 |
-40 |
| 现货升贴水(对标天津99硅) |
-640 |
-10 |
40 |
0 |
| 工业硅华东地区通氧Si5530(元/吨) |
13300 |
0 |
0 |
-50 |
| 工业硅云南地区Si4210(元/吨) |
13850 |
0 |
0 |
-150 |
| 硅厂利润(新疆Si4210,元/吨) |
352 |
0 |
270 |
475 |
| 硅厂利润(云南Si4210,元/吨) |
-2228 |
0 |
0 |
-112 |
工业硅原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
495 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石 |
云南 |
435 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
新疆 |
2000 |
- |
-225 |
-265 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1530 |
- |
0 |
30 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
1440 |
- |
0 |
10 |
| 电极 |
石墨电极 |
18100 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
炭电极 |
9200 |
- |
0 |
0 |
多晶硅（光伏）价格及利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅致密料(元/千克) |
39.5 |
0 |
-2 |
-11 |
| 三氯氢硅(原料,元/吨) |
4700 |
0 |
0 |
-200 |
| 硅粉(99硅,原料,元/吨) |
13750 |
0 |
0 |
-500 |
| 硅片(M10-182mm,元/片) |
1.58 |
0.00 |
-0.01 |
-0.17 |
| 电池片(M10-182mm,元/瓦) |
0.33 |
0.00 |
-0.02 |
-0.02 |
| 组件(单面-182mm,元/瓦) |
0.84 |
0.00 |
0 |
-0.08 |
| 光伏玻璃(3.2mm,元/立方米) |
27 |
0.00 |
0.00 |
-0.15 |
| 光伏级EVA价格(元/吨) |
11815 |
0 |
-152 |
-1097 |
| 多晶硅企业利润(元/千克) |
-3.3 |
0.0 |
0.0 |
-10.3 |
有机硅与铝合金
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC(元/吨) |
13675 |
125 |
75 |
-475 |
| DMC企业利润(元/吨) |
-1106 |
30 |
90 |
-648 |
| ADC12(元/吨) |
20400 |
-100 |
-300 |
-200 |
| 再生铝企业利润(元/吨) |
-30 |
10 |
-190 |
-520 |
趋势强度
- 工业硅趋势强度：-1（偏弱）
- 趋势强度解释：-2表示最看空，2表示最看多。当前趋势偏弱，表明市场整体偏空。
投资建议
- 短期策略：当前工业硅处于高开工、高库存状态，基本面未见明显改善，盘面上涨乏力，建议关注逢高做空机会。
- 中长期展望：供给端预计持续高位，需求端疲软，需等待库存合理消化后，市场才可能迎来反转。
- 风险提示：需警惕政策变化、供需关系调整及市场情绪波动对价格的影响。
市场总结
工业硅市场整体偏弱，期货仓单持续累库，表明供给过剩。虽然午后有所反弹，但基本面未见改善，下游需求疲软，补库行为伴随降价进行。供给端保持高位运行，需求端则受到硅料价格回落和地产终端不景气的压制，预计短期内工业硅价格难有明显上涨，建议投资者保持谨慎，关注逢高做空机会。
