20230223-银河期货-RU天然橡胶_NR20号标胶_SP纸浆晨报_55页_815kb

报告摘要

天然橡胶及纸浆市场早报总结（2023年2月）

研究员信息

研究员： 潘盛杰
期货从业证号： F3035353
投资咨询从业证号： Z0014607
联系方式： 手机号 166-2162-2706，邮箱 panshengjie_qh@chinastock.com.cn，微博肤小Raynor摇再数据

核心内容概述

天然橡胶市场

RU主力合约
- 2月23日：报收12580点，上涨+0.40%。
- 2月22日：报收12515点，下跌-0.52%。
- 2月17日：报收12545点，下跌-0.16%。
- 2月16日：报收12560点，下跌-0.20%。
- 2月15日：报收12530点，下跌-0.12%。
- 2月14日：报收12650点，下跌-0.51%。
- 2月13日：报收12635点，下跌-0.79%。
- 2月10日：报收12725点，上涨+0.32%。
- 2月6日：报收12700点，下跌-0.51%。
- 2月3日：报收12700点，下跌-0.51%。
- 2月2日：报收12860点，下跌-2.43%。
- 2月1日：报收13245点，上涨+0.19%。
NR主力合约
- 2月23日：报收10245点，上涨+0.84%。
- 2月22日：报收10200点，上涨+0.59%。
- 2月17日：报收10040点，上涨+0.70%。
- 2月16日：报收9970点，下跌-0.10%。
- 2月15日：报收9950点，上涨+0.41%。
- 2月14日：报收9900点，下跌-0.95%。
- 2月13日：报收9885点，下跌-0.66%。
- 2月10日：报收10010点，上涨+0.86%。
- 2月6日：报收9935点，下跌-0.25%。
- 2月3日：报收9935点，下跌-0.25%。
- 2月2日：报收10060点，下跌-1.76%。
- 2月1日：报收10315点，上涨+0.39%。
市场动态
- 泰国橡胶出口： 2022年出口天然橡胶328.2万吨，同比降4%；其中标胶出口166.2万吨，同比降2.2%；烟片胶出口45.7万吨，同比降10.2%；乳胶出口110.6万吨，同比降7%。
- 中国进口情况： 2022年1-12月天然橡胶净进口量为566万吨，高于近年来均值537万吨。
- 橡胶产量： 孟加拉国2022年乳胶产量达67939吨，较2021年增长58%，但国际市场价格下跌导致胶农不满。
- 泰国降雨： 近10周累计降雨量高于历史同期，对原料支撑走强。
- 市场库存： 青岛保税区RU合约库存累库，NR合约库存去库，整体呈现库存变化趋势。
- 交易策略： 建议在特定点位设置止损或试多，如RU05合约在12450点设置止损，NR05合约关注10260点、9720点等关键点位。

纸浆市场

SP主力合约
- 2月23日：报收6668点，上涨+0.09%。
- 2月22日：报收6716点，下跌-0.09%。
- 2月20日：报收6554点，下跌-0.67%。
- 2月17日：报收6590点，下跌-1.05%。
- 2月16日：报收6732点，下跌-0.36%。
- 2月15日：报收6844点，下跌-0.41%。
- 2月14日：报收6874点，上涨+0.17%。
- 2月13日：报收6830点，上涨+0.62%。
- 2月10日：报收6760点，下跌-0.06%。
- 2月6日：报收6874点，上涨+0.17%。
- 2月3日：报收6830点，上涨+0.62%。
- 2月2日：报收6830点，上涨+0.62%。
- 2月1日：报收6922点，上涨+0.26%。
现货市场情况
- 木浆市场： 江浙沪地区进口阔叶浆市场可外售货源不多，需求偏弱，浆价承压运行；东北地区乌针市场可外售货源稀少，下游需求低迷。
- 瓦楞原纸： 华东地区市场交投一般，价格整理；华南地区价格小幅下滑，交投清淡。
- 双胶纸： 山东、广东等地市场出货平平，价格持稳或小幅调整。
- 生活用纸： 河南地区生活用纸价格稳定，部分厂商报价参考在8300元/吨左右。
- 文化用纸： 部分厂商报价稳定，如山东泉润纸业轻型纸出厂参考价5700元/吨。
重要资讯
- 加拿大木材短缺： 因虫害、火灾及政府政策，导致纤维供应不足，部分工厂将减产。
- 俄罗斯纸浆出口： 伊利姆集团加大对中国市场供应，增加纸板供应。
- 美国“限塑令”： 纽约市实施新法案，限制一次性餐具、纸巾等，影响包装需求。
- 日本纸浆项目： 日本纸业、住友商事等计划共同研究木质生物质生产生物乙醇。
- 欧盟制裁： 欧亚经济委员会对来自中国的载重轮胎实施反倾销税。
交易策略
- 建议在关键点位设置止损或试空，如SP05合约在6630点、6680点、6740点等位置。
- 中国纸浆库存持续累库，但近期有所改善，建议关注SP05合约高位处压力。

总结

主要观点

天然橡胶及20号胶市场整体呈现震荡走势，受国内外供需变化、政策影响、天气因素等影响较大。
纸浆市场整体偏弱，受原材料供应紧张、需求疲软等因素影响，价格承压整理。
市场交易策略以观望为主，建议根据库存变化、价格波动及政策影响，在关键点位设置止损或试多/空。

关键信息

天然橡胶：
- 2022年净进口量为566万吨，高于均值。
- 泰国橡胶出口量下降，但混合胶出口增长显著。
- 青岛保税区美元胶市场报价波动，影响国内橡胶价格。
- 交易策略关注RU05和NR05合约的支撑与压力位。
纸浆：
- SP05合约近期波动较小，建议关注高位与低位的止损策略。
- 木浆市场货源紧张，价格承压，但部分区域价格有所回升。
- 纸箱需求下降，反映美国经济疲软，影响纸浆市场。
- 加拿大、俄罗斯等国的木材供应问题持续影响纸浆市场。
政策与市场动态：
- 欧盟对俄罗斯橡胶实施禁运，影响欧洲市场。
- 中国对纸浆进口需求增加，但库存持续累库。
- 美国“限塑令”和纸箱需求下降，进一步压制纸浆市场。